大宗商品行情:欧佩克+会议 - 荷兰国际集团

在本周末欧佩克 会议召开之前，油价仍面临压力。疲软的市场表明，该集团将至少在第三季度全面延长减产措施。

能源-布伦特原油投机总空头增加

尽管上周五油价收高，但市场仍面临压力。洲际交易所布伦特原油价格本周下跌超过2.2%。炼油厂利润率下降将是一个令人担忧的问题，而布伦特原油期货(DFL)互换价格为负，表明北海现货市场走弱。最近市场的疲软增加了OPEC 至少在今年第三季度全面自愿减产的可能性。对这一行动的期望越来越高，因此任何不足都会令市场失望。然而，从根本上说，市场只需要看到部分展期，因此欧佩克 有可能在今年第三季度过度收紧市场。OPEC 原定于6月1日召开会议，讨论产量政策，但这次会议已被推迟到6月2日，而且将是视频会议，而不是面对面的会议。

最新的仓位数据显示，投机客本周减少了67,252手ICE布兰特原油净多头头寸，截至上周二，他们的净多头头寸为146,250手。这是投机者今年持有的布伦特原油头寸最小的一次。本周的走势是由多头平仓和新的空头入市推动的。上周二，布伦特原油的总空头为120,561手，是自2020年11月以来的最大空头。OPEC 减产协议的延期可能会消除部分空头头寸。

贝克休斯的数据显示，上周美国天然气钻机数量自2021年以来首次降至100台以下。本周活跃的天然气钻井平台数量减少了4个，降至99个。上周，美国石油钻井平台数量维持在497台不变。几个月来，天然气价格走弱拖累了钻井活动，这已开始影响美国的天然气产量。这意味着，美国目前的库存水平与5年平均水平之间的差距已开始缩小，库存增加的速度有所放缓。这一点最近支持了Henry Hub。投机客也在上周报告期内将其在Henry Hub的仓位从净空头转为净多头，此前他们买入27,156手，净多头为14,455手。

本周能源市场相当平静。美国和英国今天都放假了，而这一周只有通常的每周发布。然而，所有的注意力都将集中在本周末召开的OPEC 会议上。

金属——投机者增加黄金净多头

CFTC最新仓位数据显示，管理资金在COMEX黄金的净多头较上周增加21,030手，至193,972手。这是自2020年4月以来投机者持有的最大黄金头寸。黄金价格的大幅上涨、央行的强劲购买、亚洲需求的增强以及地缘政治的不确定性，都在支持这些资金的流动。相比之下，截至上周二，投机客在COMEX白银的净多头减少了3,918手，至37,703手。鉴于最近几周铜价的走势，投机者也将COMEX铜的净多头头寸增加了2557手，至5月21日的75,342手，这是自2021年2月以来的最大净多头头寸。

上海期货交易所(ShFE)的每周数据显示，上周贱金属库存情况喜忧参半。铜周库存增加9,944吨，至300,964吨，创下季节性新高。镍库存增加1209吨至25699吨，而铝、锌和铅库存分别下降0.3%、1.1%和24.2%。

根据中国钢铁工业协会(CISA)的数据，5月中旬，中国主要钢厂的钢铁库存连续第二周上升，达到1680万吨，比5月初增长3.4%。钢铁库存比去年同期高出3.5%。5月中旬，主要钢厂的粗钢产量较5月初增长0.8%，至221吨/天，为9个月来的最高水平。