纽元：增长检查与鸽派重新定价空间 – BBH
来源 Fxstreet
布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，新西兰第二季度国内生产总值（GDP）预计将大幅放缓，国内需求受到更高燃油价格、不确定性以及房价下跌的拖累，不过领先指标显示第三季度有望复苏。新西兰央行（RBNZ）预计的政策利率峰值相较于掉期曲线偏低，这为偏鸽派的重新定价留下了空间，可能对新西兰元构成拖累。
增长疲弱与利率预期
"新西兰第二季度实际 GDP（周三）。按生产法计算的实际 GDP 预计季率为 0.1%（RBNZ 预测：0%），而第一季度为 0.8%。"
"由于燃油价格上涨、持续的不确定性以及房价下跌，实际收入减少，削弱了第二季度的国内支出和增长。令人鼓舞的是，领先指标显示第三季度将出现复苏。"
"RBNZ 警告称，"经济中仍存在闲置产能，尤其是在劳动力市场。"相比之下，掉期曲线暗示未来两年政策利率将处于 4.25%。这一差距为偏鸽派的重新定价留下了充足空间，而这对 NZD 构成拖累。"
"RBNZ 预计政策利率（目前为 2.75%）将在 2028 年左右见顶于 3.25% 左右，这仍将低于其名义中性区间估计 2.3% 至 4.1% 的上限。"
（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审校。了解更多。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
澳元作为高息商品货币，在利差预期与大宗商品走强双重支撑下持续上涨。
美财政部“救市”举措并未能止住市场对美债的抛售，美债收益率不跌反涨，其中10年期美债收益率升至4.85%，创下自2023年11月以来的最高水平。
市场普遍将10年期美债收益率5%水平视为重要的观察窗口，这或预示短期市场波动性将进一步扩大。若市场将目前认为美国整体通胀整体朝2%水平回落，叠加经济强劲，则黄金面临进一步承压可能。不过，若美国滞涨风险加剧，届时美联储或选择大规模加息抑制通胀，这一情景或触发市场对美国债务问题关注，有利于金价开启升势。
一旦10年期美债收益率升至5.5%，企业盈利增长将不足以抵消借贷成本上升对估值的冲击，股市将面临回调压力。
上周五（9月11日）市场风险偏好有所回升，VIX恐慌指数跌11.2%，这或因美联储加息有利于美债市场稳定。但随着10年期美债殖利几乎触及距离5%关键水平。「金融条件收紧」讯号或日益显著。
