专家一致认为：日本央行更快收紧政策的前景推动日元大幅飙升
- 本周日元表现优于其他货币，因市场寄望日本央行（BoJ）将迅速开启加息周期。
- 下周政策会议上日本央行加息 25 个基点已几乎被完全计入价格。
- 金融市场也越来越多地押注日本央行下周加息 50 个基点的可能性。
本周，日本日元（JPY）兑主要货币对保持坚挺。周三欧洲交易时段，美元/日元下跌 0.63%，本周迄今已下跌 1.85%，交投于 153.00 附近。
市场专家认为，市场预期日本央行（BoJ）正接近一个比此前估计更快的政策正常化周期，是日元大幅走强的关键原因。
随着市场计入日本央行快速收紧周期，日元前景转强
德国商业银行（Commerzbank）指出，近期日元走强的背后，是市场对日本央行政策预期明显转向鹰派。该行表示，“下周加息目前已被约 96% 的概率计入价格，市场预计随后还会迅速进一步加息”，这强化了投资者正为日本利率更快正常化做准备的观点。
三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，日元走强的原因是“在即将到来的风险事件前，可能出现仓位调整，同时市场持续计入日本央行更快收紧货币政策的步伐。”他们补充称，“日本央行 9 月 18 日会议加息 25 个基点已基本被计入价格，而市场关注点正转向日本央行在后续会议上对更广泛加息路径的沟通。”
汇丰银行（HSBC）策略师指出，市场正越来越多地计入日本货币政策更快正常化，投资者现在预计日本央行“收紧政策的速度将快于近年来”。他们指出，“隔夜指数掉期显示，到 2027 年 4 月累计加息约 75 个基点，甚至对 9 月 18 日会议加息赋予了相当概率，这一点颇为不同寻常。”汇丰认为，这些重新定价“表明投资者预期日本央行应对通胀和增长风险的方式将发生变化。”
与此同时，荷兰合作银行（Rabobank）的一份报告称，市场关于日本央行“甚至可能考虑加息 50 个基点”的讨论也在升温，这一举措将尤为重要，因为“这将是自 1989 年以来的首次，当时日本仍处于泡沫时期”。
美元/日元技术分析
偏向：在日线图上，美元/日元交投于153.24，尽管现货价格远低于20日指数移动均线（EMA）157.58，但仍维持近端看跌基调。价格位于这一关键动态阻力下方，表明在下行压力持续存在的情况下，反弹很可能遭到抛售。
动能：14日相对强弱指数（RSI）徘徊在24附近，接近超卖区域，这暗示尽管该货币对在下行方面已显疲态，但只要价格无法重新站上更接近20日EMA的水平，空头仍占据主导。
阻力：上行方面，初步阻力位于8月3日低点155.23附近，随后是20日EMA157.58。
支撑：下行方面，年内低点152.10似乎是关键支撑区域。
（本篇技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
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