日元回吐早前涨幅，因 PCE 数据公布后美元走强

• 美元/日元在美国 PCE 公布后反弹，美元指数走高。
• 整体 PCE 超出预期，而核心通胀符合预期。
• 由于财政担忧占据主导，日本央行加息押注对日元的支撑有限。

周三，日元（JPY）回吐早些时候兑美元（USD）的涨幅，因交易员消化最新的美国通胀数据。截至发稿，美元/日元交投于 159.41 附近，从盘中低点 158.88 回升。

7 月整体个人消费支出（PCE）价格指数环比上升 0.2%，高于预期的 0.1%，并扭转了 6 月录得的 0.1%降幅。按年率计算，整体通胀率维持在 3.7%不变，高于市场预期的 3.6%。

与此同时，美联储（Fed）首选的潜在通胀指标——核心 PCE 价格指数环比上升 0.2%，符合预期，但较 6 月的 0.1%升幅有所加快。核心通胀年率维持在 3.3%不变，也符合预期。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于 99.17 附近，当日上涨约 0.25%。

根据 CME FedWatch 工具，市场认为美国央行在 9 月维持利率不变的概率为 65%。市场目前将关注点转向美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以获取有关政策前景的新指引。

相比之下，市场普遍预计日本央行（BoJ）将在 9 月会议上加息。路透社周三发布的一项调查显示，57%的经济学家预计该央行将把政策利率从 1.00%上调至 1.25%，较上月调查中的仅 5%大幅上升。

尽管如此，日本央行加息预期对日元的支撑有限，因为市场情绪仍被对日本财政前景的担忧所主导。这些担忧也限制了日本和美国近期联合买入日元干预的持久影响，美元/日元正逐步回落至 160 这一心理关口附近。

荷兰合作银行（Rabobank）的外汇策略师指出，日本的政策背景已经发生变化，称“政府现在已表明支持更紧缩的货币政策”。不过，他们警告称，仅凭这一点不太可能推动日元持续反弹。在他们看来，“要让日元走强，市场可能不仅需要日本央行采取更积极立场的明确证据，还需要对日本国债供应的保证”，同时“财政担忧至少会持续到今年晚些时候 2027 年预算谈判启动之前，甚至可能远远超过这一时间”。