英镑：财政政策不确定性与英镑反应——三菱日联金融集团

MUFG 的 Lee Hardman 指出，在 Andy Burnham 被任命为英国首相后，英镑在此前的跌势后小幅回升，而长期英债仍承压。市场关注焦点在于 Burnham 在现有财政规则框架内运用灵活性的做法、计划下调电费增值税，以及任命 John Healey 为财政大臣，这些因素共同加大了英国财政轨迹的不确定性。

英镑跟随英国财政立场演变

"英镑隔夜小幅走强，收复了昨日在 Andy Burnham 正式被任命为新首相后录得的部分跌幅。英债市场出现了更大且更持续的抛售，30 年期收益率仍高出约 7 个基点。昨日英镑和英债市场的抛售，源于 Andy Burnham 的言论，他表示："我们将坚持现有财政规则，并显然会利用其中的任何灵活性"。"

"首批宣布的政策变化之一将有助于降低生活成本。他已宣布一项 8.5 亿英镑的计划，通过取消家庭电费账单上的增值税来削减家庭能源账单。政府预计，将电费账单上的增值税从 5%降至 0%将使通胀下降 0.1个百分点。"

"首相 Burnham 强调，任何降低生活成本的措施都将得到全额资金支持，且更多政策措施仍在考虑之中。电费账单增值税下调将通过取消数字身份证计划来筹资。加剧财政政策前景不确定性的还有一项意外宣布，即前国防大臣 John Healey 被选为新任财政大臣。"

"这引发了市场猜测，未来国防支出将进一步增加，因为他曾因担忧国防支出计划不足而辞去 Keir Starmer 政府职务。他希望政府承诺到 2030 年将国防开支更快提高至 GDP 的 3%。他被视为工党中偏温和或中左翼的一员，这有助于缓解外界对财政政策大幅放松风险的担忧。"

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