RH 2026财年第二季度业绩电话会议：RH Estates推动上调业绩预期
来源 Tradingkey
核心要点
- RH公布2026财年第二季度GAAP净营收为9.222亿美元，同比增长2.6%，较第一季度加速4.2个百分点。
- 标准化调整后EBITDA利润率为13.4%。RH产生7230万美元现金（不含关税退款），包括自由现金流以及来自其阿斯彭（Aspen）合资企业的4200万美元收益分配。
- 管理层将2026财年业绩指引更新为：营收增长5.5%–7.0%，调整后EBITDA利润率为15.0%–16.2%，且通过自由现金流、资产出售和权益法投资收益分配产生3.00亿–4.00亿美元现金。
- RH预计，随着分销渠道扩大、库存供应改善以及该系列进入展厅主展区，RH Estates将为第三季度营收增长拉动2个百分点，并为第四季度增长拉动8个百分点。
- 管理层认为，RH Estates可能会使该品牌的潜在市场总额翻倍，并在五年内占RH产品供应的50%。其目前平均售价比RH现有的产品组合高出45%。
- 国际扩张仍对盈利构成重大拖累，但管理层预计，随着RH消化旗舰店开业成本，该影响将从2026财年的340个基点降至2027财年的150个基点。
核心财务数据
| 指标 | 2026财年第二季度业绩 | 变动或背景 |
|---|---|---|
| GAAP净营收 | 9.222亿美元 | 同比增长2.6%；较第一季度加速4.2个百分点 |
| 标准化调整后EBITDA利润率 | 13.4% | 高于公司业绩指引区间上限 |
| 产生现金 | 7230万美元 | 包括自由现金流以及来自阿斯彭（Aspen）合资企业的4200万美元收益分配；不含关税退款 |
| 第二季度收到的关税收益 | 5510万美元 | 预计总计6920万美元收益的一部分 |
| 下半年预计新增关税收益 | 1390万美元 | 包含在预计关税收益总额中 |
| 计划外供应链成本增加 | 5000万美元 | 归因于与中东冲突相关的油价持续上涨 |
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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