9月Fed会议前，美国房贷利率低迷，但降息50基点又升温？

投资慧眼Insights - 随着美联储9月会议降息在即，美国房地产借贷利率先动了，走低至2023年2月以来最低。但在美联储降息25基点更确定之际，华尔街又开始重新定价降息幅度，50个基点的降息预期重燃。

据房地美周四（9月12日）公布的数据，美国30年期固定抵押贷款利率从此前一周的6.35%下降至6.20%，远低于一年前的7.18%，为2023年2月以来的最低。

同时，15年期固定抵押贷款平均利率为5.27%，低于上周的5.47%和去年的6.51%。

房地美首席经济学家Sam Khater表示，由于即将公布的经济数据更加平稳，利率继续走软。

不过，尽管抵押贷款利率环境有所改善，潜在买家仍在观望，因为他们要面对高房价和持续供应短缺的双重挑战。

数据显示，衡量住房合约的指标——7月待售房屋销售指数下滑至70.2，为全国房地产经纪人协会二十多年来追踪这一指数的最低读数，不及一年前的76.7。100读数为2001年的住房合约基准水平。

另外，抵押贷款银行家协会（MBA）11日公布的数据显示，截至9月6日当周，购房抵押贷款申请量较一周前增长1.4%，仍低于一年前的水平。

该协会副总裁Joel Kan表示，尽管利率下降，但负担能力挑战和库存有限等其他因素可能仍会阻碍购买决策。

全国房地产经纪人协会副主席Jessica Lautz表示，与2023年10月相比，降低的利率提供了一笔可观的费用节省，当时抵押贷款利率达到7.8%；这每年可以为购房者节省超4000美元。

Lautz指出，购房者必须记住一件事，几乎所有人都预计美联储将在9月降息，因此抵押贷款市场已经预料到了这些变化。

降息多少才合适？

随着9月以来公布的非农就业报告和CPI报告，就业市场没有预期的疲软、通胀也没有预期的缓和，使得市场对美联储将于下周9月FOMC会议降息25个基点的预期越来越强，8月PPI报告公布后降息50个基点的押注概率走低至仅剩13%。

但《华尔街日报》12日的一篇报道，又重燃了美联储更大幅度降息的预期。这篇报道提到，美联储政策制定者正在考虑是常规降息25基点，还是选择降息0.5个百分比。

截至撰稿，据CME美联储观察工具，交易员对首降25个基点的概率锐减至57%，降息50个基点的概率飙升至43%。

德银分析师表示，如果市场定价保持在目前的水平，这将是多年来第一次利率决定存在这么严重不确定性的会议。

尽管花旗等大行从削减50bp改口至25bp，但道明证券高级亚太利率策略师Prashant Newaha表示，美联储可能会大幅降息50个基点，因为美联储资金率远高于该行对中性利率的估计。

市场普遍认为，若降息50个基点，这将反映出美联储对经济衰退的担忧。许多人担心美联储更大幅降息将是一种过度反应，而美国经济现状并没有到需要更宽松政策的紧迫程度。

RBC BlueBay资讯长Mark Dowding认为，「市场有点超前了。」Dowding指出，美联储可能会逐步降息，首次降息25个基点，「从我们的角度看，经济似乎表现良好。」