美3月CPI和PPI来袭！滞胀担忧会否重燃？美股和黄金走势将如何？

投资慧眼Insights - 若通胀数据高于预期，将打击美股，相反则利好金价。

4月10日，美国将公布3月CPI（消费者物价指数），紧接着4月11日，3月PPI(生产者物价指数）将出炉。

市场普遍预计，3月CPI同比从2.8%回落至2.6%，环比从0.2%降至0.1%。核心CPI（剔除食品和能源）同比从3.1%回落至3.0%，环比从0.2%升至0.3%。

3月PPI同比则从3.2%升至3.3%，核心PPI同比从3.4%升至3.6%。

【图源：Tradingeconomics；美国CPI同比】

通胀数据将影响美联储的降息进程。相较于关税政策引发的经济衰退风险，美联储更关注通胀上行风险。

野村证券预计，美联储今年可能只在12月有一次降息。要让美联储采取更激进行动，可能需要大规模裁员、申请失业救济人数大幅上升和失业率显著上升。

不过，市场对美联储的降息预期依旧较为乐观。根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期年内将会有三次降息。

【图源：CME FedWatch Tool】

分析指出，若通胀数据高于预期，将引发人们对“滞胀”的担忧，进而打击美股。

相反，若美国通胀数据低于预期，将提高美联储降息的可能性，从而支撑金价继续上涨。