特朗普弱美元、日元逆转落地？分析师：看涨日元2024年底145点

投资慧眼Insights - 继上周接连两日因疑似日央行干预导致日元大幅反弹后，日元兑美元汇率本周继续回升。除美联储降息和日央行升息预期强化外，特朗普的弱势美元倾向和日元空头回补为日元下半年逆转疲软提供支撑。

周四（18日），日元兑美元走强并攻破156关口，这是6月以来的首次。自上周晚些时候疑似日本央行下场干预以来，日元汇率上涨近4%。

【美元兑日元汇率走势，来源：Investing.com】

美日利差有望进一步缩窄是日元走强的核心因素。随着美国今年第二季连续三个月的CPI通胀超预期降温，市场基本咬定美联储将于9月降息；日本薪资通胀前景改善，日央行7月或9月升息也在望，日央行缩减购债计划也传来更多好消息。

信金资产管理公司首席市场分析师Jun Kato表示，「日元疲软已经结束。随着美国通胀放缓、劳动力市场降温和经济放缓，日本和美国之间的实际利差正在明显缩小。」

当前，总统大选胜率突出的共和党人特朗普的任何政策言论真实存在被覆盖热议，如果特朗普最终赢得选举，其政策倾向将成为现实。近期特朗普接受媒体采访时表示，由于日元和人民币疲软，美国面临「严重的货币问题」。

特朗普向来认为强势美元不利于美国出口，其最新选择的竞选搭档、副总统候选人范斯也是弱势美元支持者。

《纽约时报》报道称，特朗普可能会试图让美元贬值，要么发出政策转变信号，在鲍尔2026年任期结束时任命一名新的可能降息的美联储主席，或试图利用关税威胁，迫使其他国家采取行动让本币升值。

日本当局也同样正在对日本持续疲软的境况采取行动。据彭博社统计，日本上周四花费了近3.5兆日元阻贬日元，周五又花费了2.1兆日元下场干预汇市。日本当局在四月底和五月初也同样进行了大规模干预，当时日元汇率均在160点重要心理水平。

另外，有市场传言，本周日元反弹的驱动力也可能有日央行再次下场干预的身影。

长期以来有志成为日本首相的执政党议员Kono Taro本周接受了媒体采访，强调了日元大幅贬值会带来的问题，指出日元贬值虽然有助于提振出口，但总体对日本好处有限，因为许多日本企业在海外设有生产设施。

野村证券外汇策略主管Yujiro Goto看好日元升值的长期趋势，「无论（当前）日元市场趋势是否发生逆转，答案是在未来几个月内是肯定的，但从长远来看，现在判断还为时过早。」

凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann认为，美日利差可能会持续朝着有利于日元的方向转变。他预计，这将导致日元持续反弹，日元年底将升值至145。

Lombard Odier的亚洲宏观策略师Homin Lee同样看好日元升值潜力，「鉴于日元估值异常低和日本长期经济基本面的稳步改善，日元最终在中期稍微稳定下来。」