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投资慧眼Insights - 关税对美国经济的损害可能比欧元区更严重，分析师看涨欧元兑美元至1.12。
4月9日，欧元兑美元（EUR/USD）大涨1%，截至发稿报1.1063。
2025年初以来，欧元兑美元已累计上涨7%。
分析指出，欧元上涨的主要原因，主要是美元面临信任危机。特朗普政府的贸易政策正在加速美元霸权的瓦解。
【图源：TradingView；2025年欧元兑美元（EUR/USD）走势】
德意志银行表示，欧元正在成为美元的一种"替代品"。欧元区正积极采取措施提升安全资产供应、加强国防和放松财政政策，这些都增强了欧元作为避险资产的吸引力。
在2010年代，欧元曾占据全球外汇储备的四分之一以上。然而，欧元区债务危机和随后的负利率导致其占比急剧下降。过去十年中，欧元在外汇储备中的占比约为五分之一。
德银报告认为，如果欧元能够重回之前的水平，可能意味着将有超过6000亿欧元的资金流入。
“我们从欧洲看到的是货币、财政和监管刺激。”摩根大通资产管理公司EMEA首席市场策略师Karen Ward表示，“这就是为什么你会看到欧洲资产相对表现更好，欧元表现优于美元，尽管利率在下降。”
摩根大通指出，受贸易战影响，料欧元区GDP预测将需要额外下调0.5%，对GDP的总影响到2026年底将达到1.5%，不过这仍将使欧元区避免衰退。
交易员增加了欧洲央行降息押注，预计2025年再降息四次，每次25个基点。
高盛表示，美国例外论的消退和美国经济衰退风险的增加正在推动外汇对冲策略的转变，美元未来可能会继续贬值。
瑞银分析师称，欧元兑美元应会从被低估的位置进一步回升，因美国关税对美国经济的损害可能比欧元区更严重。
“我们预计美国经济将受到新关税的最大打击，从现在开始，美联储的宽松政策将超过欧洲央行。”瑞银将欧元兑美元（EUR/USD）2025年9月和2026年3月的预测分别上调至1.12和1.14。
野村证券也认为，欧元区可能会出现“结构性重组”，支撑欧元升值。
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