以太坊CME基差从2024年11月的20%降至2025年4月的约5%。
这一下降是由于套利者在特朗普的关税引发加密市场暴跌后，通过出售其ETH ETF持仓来平仓空头头寸。
ETH在突破$1,688阻力位后可能面临看跌测试。
以太坊（ETH）在周二上涨了10%，因整体加密市场与比特币一起反弹。此次反弹发生在以太坊芝加哥商品交易所（CME）基差从11月的20%暴跌至4月的约5%之后。
以太坊反弹，CME空头头寸从高位回落
自特朗普的关税实施以来，以太坊在CME的空头头寸稳步下降，首次在2025年降至所有交易者类别下500百万美元以下。
这一下降源于以太坊CME基差的下降，从11月的20%暴跌至4月的约4-5%。基差是期货合约价格与其基础资产现货价格之间的差异。
ETH CME期货年化基差。来源：CryptoQuant
20%的基差——高于当时的美国国债收益率——吸引了套利者，尤其是对冲基金。他们购买了美国现货ETH ETF的股份，同时在CME上做空ETH，CryptoQuant的Quicktake页面上的分析师指出。
然而，在特朗普的关税和美联储的鹰派言论导致加密资产和股票市场普遍修正后，基差差距缩小。因此，这些套利者出售了他们的现货ETH ETF持仓，导致顶级山寨币出现大幅抛售。
自2月中旬以来，美国现货ETH ETF的净流出迅速接近10亿美元的标志。值得注意的是，它们的总净资产下降至5.21亿美元的历史低点，根据SoSoValue的数据。
“当我们观察市场的当前状态时，我们可以看到，2-3个月前主导我们议程的大部分套利头寸现在已经关闭。这是因为基差水平已降至约4-5%，与美国国债收益率紧密对齐，”分析师写道。
CME空头头寸的下降表明ETH摆脱了“这种压力”，但分析师补充说，市场需要一系列积极的宏观消息才能转向看涨。
ETH CME期货空头未平仓合约。来源：The Block
以太坊在周二上涨超过10%，首次突破$1,700，自4月6日以来首次。此次反弹受到美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示美中关税战可能很快缓解的乐观情绪的推动，彭博社报道。
以太坊价格预测：ETH需要守住$1,688支撑以限制下行压力
根据Coinglass的数据，以太坊在过去24小时内的期货清算金额为9162万美元。多头和空头的清算总额分别为3573万美元和5590万美元。
ETH从3月25日延伸的下降趋势线反弹，并迅速突破自4月9日以来一直保持的$1,688阻力位。尽管近期的看涨动能仍然相对温和，与三个月的整体看跌压力相比，卖方可能在$1,800心理水平附近获得控制。如果ETH重新夺回$1,800并将其下降通道的上边界转变为支撑位，可能会引发一波重大上升趋势。
ETH/USDT日线图
然而，如果未能守住$1,688作为支撑，ETH可能会继续其下行偏向的整合。
相对强弱指数（RSI）、强势振荡器（AO）和随机振荡器（Stoch）均在上升，其中后者进入超买区域。RSI和AO需要保持在其中性水平之上，以增强看涨动能。
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