WTI原油期货仍有进一步下跌空间

周五（11月13日）市场将迎来美国10 月生产者物价指数（PPI），若核心PPI大幅走高，或强化市场对通胀向更广泛的领域扩散预期，并提升美联储12月大幅加息50基点可能性。

周四（11月12日）中东局势再度引发市场关注，市场担忧美伊谈判停滞或冲击中东产油国正快速复苏的石油出口，WTI原油受益于此涨2.64%，重返87.0美元上方。黄金重挫近3%，一举击穿3900美元至日内低位3852.6美元，创13个月新低。

在OPEC+暂停增产背景下，一旦美伊谈判出现实质性进展，霍尔木兹海峡重新开放，市场对石油供应复苏预期将进一步升温，届时石油供过于求的局面或导致油价进一步下跌。

周三（11月11日）投资者继续消化关于美国10月消费物价指数（CPI）上升引发通胀蔓延的担忧。美元指数涨0.61%至日内高位102.96，创自4月10日以来七个月新高，美元/日元涨0.66%，反弹触及160.0心理关口。黄金跌超1%，连续两日下跌，击穿4000美元关口。AI交易重新受到追捧，CoreWeave业绩好于预期、Anthropic IPO需求旺盛，以及OpenAI亮眼的季度表现，共同点燃了投资者对AI交易的热情。

一旦美伊冲突升级，通胀担忧进一步加剧，势必会对金融环境构成进一步冲击，进而加剧AI泡沫的担忧。而一旦市场构成系统性风险，届时亦将反过来冲击全球石油需求，这并不符合美国、伊朗双方的利益。因此，笔者认为，油价进一步上行风险已大幅削弱，同时WTI原油连续两日收于关键水平87.0美元下方，暗示下行动力亦在进一步增强可能。