美元买盘重燃，金价依然大幅下跌

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• 周一金价遭遇大量卖盘，结束四连涨

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• 美债收益率反弹可能令美元需求复苏并打压该商品

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• 贸易战担忧和地缘政治风险未能支撑黄金/美元

新的一周/新的一个月伊始，黄金价格吸引了大量卖盘，在亚洲时段跌至2,623-2,622美元区域，在美元（USD）需求回升的影响下结束了四日连涨。美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）的关税计划可能会重燃通胀压力并限制美联储（Fed）降息空间的预期引发了美国国债收益率的新一轮上涨。帮助美元自上周五触及的三周低点附近强势反弹，成为促使资金流出无收益率黄金的一大关键因素。

不过，市场仍然认为美国央行本月晚些时候降低借贷成本的可能性较大。再加上旷日持久的俄乌战争和中东冲突所带来的持续地缘政治风险，有助于限制避险黄金价格下跌。交易者似乎也倾向选择等待本周重要的美国宏观数据发布，包括备受关注的非农就业人数（NFP）报告，以寻找有关美联储降息路径的线索。这反过来又将对美元价格动态起到关键的影响作用，并决定黄金/美元下一步的方向性走势。

美债收益率上升和美元需求强劲回升令黄金价格承压

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• 在美国债券收益率再度上扬的背景下，美元从上周五触及的 11 月 12 日以来最低水平回升，并在新的一周/月开始时对金价构成压力。

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• 投资者似乎相信，美国当选总统唐纳德-特朗普的关税计划可能引发第二波贸易战，并推高消耗品价格，迫使美联储停止降价。

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• 在周末的一篇批评文章中，特朗普威胁要对金砖国家--巴西、俄罗斯、印度、中国和南非--征收 100%的关税，如果这些国家用另一种货币取代美元进行国际交易的话。

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• 乌克兰总统沃洛德梅尔-泽连斯基（Volodymyr Zelenskyy）表示，为了达成停火协议并实现和平，他愿意将被占领的乌克兰领土让给俄罗斯，尽管要附加一些条件。

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• 俄罗斯和叙利亚喷气式战斗机对圣战组织 "自由战士"（Hayat Tahrir al-Sham）领导的叙利亚反政府武装进行了一系列空袭，这些反政府武装在周六发动的冲击攻势中占领了阿勒颇省的大部分地区，并进入了哈马市。

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• 中国官方公布的 11 月份制造业采购经理人指数（PMI）从 50.2 上升至 50.3，而国家统计局公布的非制造业采购经理人指数则从 10 月份的 50.2 放缓至 50.0。

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  中国的财新制造业采购经理人指数（PMI）在 10 月份录得 50.3 之后，在 11 月份跳升至 51.5，因为市场希望政府会推出更多刺激措施以振兴国内需求。

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• 本周重要的美国宏观经济学发布，以本周一更晚些时候的ISM采购经理人指数开始，将被寻找降息的机会，进而推动美元和非收益率的黄金/美元。

黄金价格似乎很脆弱；一周前跌破上升通道正在发挥作用

从技术角度看，盘中跌破近一周之久的下降通道下边界可被空头视为关键触发因素。此外，日图/4 小时图上的震荡指标再次开始获得负面牵引力，表明黄金价格下行阻力最小。因此，金价随后跌回上周震荡低点（2,605 美元附近）的可能性很大。跌破 2,600 美元大关后的一些后续卖盘将令金价指向目前位于 2,575 美元附近的 100 日均线（SMA）。

另一方面，上升趋势通道支持突破点（2642-2643 美元附近）现在可能成为 2652 美元静态阻力位和上周五震荡高点（2665 美元附近）前的短期障碍。一些跟进买盘应能让金价重新夺回 2,700 美元整数关口，并将积极走势进一步延伸至 2,721-2,722 美元阻力区。后者应该是一个枢轴点，如果果断突破，将表明近期从 10 月份触及的历史高点开始的修正性下跌已经结束，并为进一步升值走势铺平道路。