投资慧眼Insights - 2025年初至今金价已累计上涨15%，分析师警告获利了结的风险。
3月26日，高盛将2025年底金价预测从3100美元上调至3300美元，并指出在极端风险情景下，金价可能突破4200美元/盎司。
高盛表示，近期ETF流入表现出乎意料地强劲，反映投资者避险需求增加。此外，亚洲大型央行可能将在未来3-6年继续快速购金，中国等国的目标黄金储备比例或从目前8%提高至20-30%，将继续支持黄金走高。
美国银行也大幅上调了今明两年的黄金均价预期，看好金价在两年内将涨至3500美元/盎司。其预计，今年黄金的平均价格约为3063美元/盎司，到2026年价格将跃升至3350美元/盎司。
截至发稿，黄金价格报3030美元/盎司，2025年初至今已累计上涨15%。
【图源：TradingView；2025年黄金价格走势】
分析师指出，从技术面看，黄金保持在震荡箱体内交投，任一方向的突破都可能会引发剧烈波动。避险需求继续构成黄金托底力量，但有多重潜在风险因素正悄然酝酿。
高盛指出两大下行风险，一是俄罗斯和乌克兰的和平协议，二是股市大幅下跌。
尽管高盛认为和平协议不太可能显著改变结构性紧张的供需状况，但可能会引发投机性卖空。根据历史类比，黄金价格可能在协议达成后下跌约3%，然后恢复。
此外，股市大幅下跌可能会引发保证金驱动的黄金清算，不过预计这种走势将是短暂的。
人们正在密切关注4月2日特朗普的“对等关税”政策。
有分析师认为，黄金价格在高位积累了一定获利盘，存在回调风险。一旦特朗普关税政策落地细节明确，市场不确定性降低，金价可能会出现短期调整。
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