投资慧眼Insights - 在多空因素交织下，油价继续上涨，有分析看涨至85~90美元。
由于美国原油库存大幅萎缩，同时市场权衡俄罗斯和乌克兰在黑海停火的前景，油价小幅走高。
截至3月26日发稿，WTI原油涨0.12%，报69.22美元/桶；布伦特原油涨0.15%，报73.23美元/桶。
【图源：TradingView；2025年布伦特原油走势】
美国石油协会称，上周美国库存减少460万桶，如果周三官方数据证实这一数据，这将是自11月以来的最大降幅。
与此同时，俄乌双方已经同意停止对黑海船只的军事打击，并暂停针对能源基础设施的袭击。不过离全面停火仍有一段距离。
“鉴于俄罗斯过去几年成功转移了石油流向，任何解除制裁的情况都不应导致石油供应大幅增加。”荷兰国际集团大宗商品策略主管Warren Patterson表示。
值得注意的是，特朗普宣布对从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%关税，将于4月2日生效。此外，美国对伊朗石油的制裁仍在持续。
交易商们纷纷抢购看涨石油期权，以规避美国制裁导致石油价格飙升的风险。
3月24日布伦特原油看涨期权成交量约为23万，为1月以来的最高水平。
“购买此类合约表明了两大主题的对立——对经济增长放缓的担忧与制裁可能导致的市场紧缩。价格低廉的看涨期权是赌注。”加拿大帝国商业银行高级能源交易员Rebecca Babin表示。
石油期权定价也逐渐趋于乐观，看跌期权相对于看涨期权的溢价为一个多月以来最小。
Rystad Energy大宗商品市场全球主管Mukesh Sahdev表示，如果美国对产油国的限制措施持续到夏季，或者OPEC+在解除减产限制时保持克制，那么油价可能会达到85~90美元的区间。
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