الدولار الكندي: مؤشر أسعار المستهلكين يضغط على التوقعات مقابل الدولار الأمريكي – TD Securities

يرى استراتيجيون في TD Securities أن هناك مجالًا محدودًا لارتفاع مستدام في الدولار الكندي (CAD) بعد بيانات التضخم لشهر سبتمبر/أيلول التي جاءت أضعف من المتوقع، رغم الإشارات المتشددة من بنك كندا (BoC). ويتوقعون أن تكون الزيادة التالية في أسعار الفائدة من بنك كندا في الربع الأول من 2027، ويفضلون الرهان على تراجع قوة الدولار الكندي عبر زوج CAD/MXN. وبينما يرون محفزات قليلة لبيع فوري للدولار الأمريكي (USD)، فإنهم يتوقعون أيضًا أن يواجه زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD صعوبة في الحفاظ على اختراق فوق 1.43 حتى نهاية العام.

الدولار الكندي يواجه صعوبة في الحفاظ على المكاسب بعد تضخم أضعف

"جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر سبتمبر/أيلول أضعف من المتوقع عند 3.1٪ على أساس سنوي، مرتفعًا 0.1 نقطة مئوية عن أغسطس/آب، مع ارتفاع الأسعار بنسبة 0.1٪ على أساس شهري (0.118 غير مقربة). وكان ذلك أقل بـ 0.1 نقطة مئوية من تقديرات TD وإجماع السوق البالغ 3.2٪، لكن التفاصيل الأساسية كانت أيضًا أكثر إيجابية وأشارت إلى محدودية الاتساع داخل مؤشر أسعار المستهلك الكندي CPI، إذ تباطأ كل من CPI-trim وmedian بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 1.8٪/1.9٪ على التوالي (السوق: 1.9٪/2.0٪)."

"تعافى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بعض الخسائر بعد أن تعرض لضغوط من الإشارة المتشددة من بنك كندا في مقابلة ماكليم خلال عطلة نهاية الأسبوع. وما زلنا نتوقع الزيادة التالية من بنك كندا في الربع الأول من العام المقبل."

"وعليه، فإن الخطر الأكبر على المدى القريب يتمثل في إعادة تسعير توقعات التشديد المتبقية لدى السوق لعام 2026، وهو ما لا نراه مبررًا في ظل خلفية التضخم أو النمو الحالية."

"ورغم أن الدولار الأمريكي ربما يكون قد وجد قمة له، فإننا لا نرى أيضًا محفزات كافية لبيع فوري للدولار الأمريكي."

"لا تزال البيانات غير مواتية لأي ارتفاع مستدام في الدولار الكندي. وقد وجد زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD قمة عند 1.43، ونفضل الرهان على ضعف الدولار الكندي عبر CAD/MXN."

"وبناءً على ذلك، لسنا متفائلين بشأن الدولار الكندي من منظور أساسي حتى نهاية العام، لكننا أيضًا نواجه صعوبة في رؤية اختراق مستدام فوق 1.43 في زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD، نظرًا إلى أن آخر حركة إلى تلك المستويات حدثت خلال يوم التحرير في 2025 وسط بيئة اقتصادية كلية مختلفة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)