الروبية الإندونيسية: مخاطر MSCI تعزز الميل الصعودي – MUFG

يُشير لويد تشان من MUFG إلى أن الدولار قد تراجع بعد أن أدت تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وارش إلى خفض التوقعات بشأن رفع آخر لأسعار الفائدة، لكن استمرار ارتفاع العوائد العالمية يبقي البيئة صعبة أمام عملات آسيا. وقد ضعف الروبية الإندونيسية إلى ما فوق 18,000 روبية لكل دولار أمريكي، مع ارتفاع أسعار النفط، وضعف الأرصدة الخارجية، ومخاطر خفض تصنيف MSCI، وكلها عوامل تضغط على الروبية الإندونيسية. وتُبقي MUFG على توقعاتها لمزيد من الارتفاع في زوج الدولار الأمريكي/الروبية الإندونيسية حتى عام 2027.

مشاورة MSCI تزيد الضغوط على الروبية

"نظل حذرين بشأن عملات آسيا مع استمرار ارتفاع العوائد العالمية وأسعار النفط في الضغط على العملات الأكثر هشاشة من ناحية العوامل الخارجية. وتظل إندونيسيا من بين أبرز مخاوفنا. فقد ضعفت الروبية إلى ما فوق 18,000 روبية لكل دولار أمريكي، بينما يشير إطارنا الحالي إلى مزيج من ارتفاع العوائد الأمريكية، وضعف الأرصدة الخارجية نتيجة ارتفاع أسعار النفط، ومقايضة أكثر صعوبة أمام بنك إندونيسيا."

"تضيف مخاوف MSCI طبقة أخرى من الضغط على الروبية. فقد أطلقت MSCI مشاورة لإمكانية إعادة تصنيف إندونيسيا مباشرة من سوق ناشئة إلى سوق مستقلة، مشيرة إلى استمرار غياب الشفافية. والأهم من ذلك، أشارت MSCI إلى أن الانتقال إلى تصنيف سوق حدودية لن يكون كافيًا لتعكس عمق المخاوف. ومن المقرر أن يصدر القرار النهائي من MSCI بشأن تصنيف سوق الأسهم الإندونيسية بحلول 30 يونيو/حزيران 2027."

"تخاطر مشاورة MSCI بالإبقاء على مشاركة المستثمرين الأجانب عند مستويات منخفضة لفترة أطول. وستُبقي MSCI على تجميدها الحالي لبعض التغييرات في المؤشرات. وهذا مهم بالنسبة للروبية الإندونيسية لأن استمرار ضعف مشاركة الأجانب في الأسهم يزيل أحد المصادر المحتملة لتدفقات المحافظ الاستثمارية في وقت تواجه فيه إندونيسيا بالفعل ضغوطًا من ارتفاع أسعار النفط وضعف الميزان الخارجي."

"نُبقي على نظرة حذرة تجاه الروبية الإندونيسية. وقد يخفف احتمال توقف الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول مؤقتًا من الضغوط الخارجية، لكننا لا نعتقد أنه كافٍ لعكس اتجاه الروبية في ظل تزايد المخاطر الخاصة بإندونيسيا. فصدمة النفط بدأت بالفعل في تآكل الميزان التجاري، بينما تضيف مشاورة MSCI الآن عبئًا محتملًا آخر عبر قناة تدفقات المحافظ. ولذلك نُبقي على ميلنا نحو مزيد من الارتفاع في زوج الدولار الأمريكي/الروبية الإندونيسية، مع توقعاتنا الحالية عند 18,350 في الربع الرابع 2026 و18,500 في الربع الأول 2027."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)