الجنيه الإسترليني: استقرار الجنيه الإسترليني يواجه تحديًا بسبب تضييق الفارق في العائد – دويتشه بنك

يشير شرياس غوبال من دويتشه بنك إلى أن اجتماعات بنك إنجلترا (BoE) شهدت مرارًا تلاشي المضاربات المبكرة في السوق بشأن التشديد مع اقتراب قرارات السياسة، مما أبقى الجنيه الإسترليني مستقرًا وزوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP ضمن نطاق ضيق. ومع ذلك، يحذر من أن تصويتًا مرجحًا بنتيجة 6-3 للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، مع توجيهات مستقبلية دون تعديل، قد يؤدي الآن إلى ضعف الجنيه الإسترليني مع تآكل ميزته في العائد مقابل اليورو.

استقرار الجنيه الإسترليني يواجه رياحًا معاكسة جديدة

"تنتهي كل جلسة بدرجة من الحماس حول ما إذا كان الاجتماع التالي قد يكون الاجتماع الذي يبدأ فيه MPC التشديد. لكن مع اقتراب موعد الاجتماع، تتلاشى التسعيرات نحو الصفر ثم تُدفع إلى أبعد في المنحنى."

"يتماشى هذا النمط إلى حد كبير مع استراتيجية "كسب الوقت" من بنك إنجلترا هذا العام. ومن الناحية المعيارية، كان هذا ردًا مناسبًا على ارتفاع التضخم المدفوع بعوامل العرض، وفي سياق سياسة نقدية بريطانية لا تزال (ولو بشكل طفيف) تقييدية، مع حالة من عدم اليقين بشأن مسار سوق العمل."

"ومن منظور العملة، كانت هذه الاستراتيجية ناجحة أيضًا في إبقاء الجنيه الإسترليني مستقرًا للغاية."

"ومع ذلك، قد تكون هذه الاستراتيجية القائمة على التأجيل قد استنفدت دورها بالنسبة للجنيه الإسترليني. فالتصويت بنتيجة 6-3 للإبقاء على الفائدة، مع توجيهات مستقبلية شبه دون تغيير - كما يتوقع اقتصاديونا - من غير المرجح الآن أن يكون كافيًا لمنع بعض الضعف في الجنيه الإسترليني."

"بدأت ميزة العائد التي يتمتع بها الجنيه الإسترليني مقابل اليورو تتقلص مع تشديد البنك المركزي الأوروبي (ECB)، وقد بلغت ذروتها حتى بعد التعديل وفقًا لانخفاض التقلبات الضمنية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)