الدولار الكندي: بيانات التوظيف الأضعف تدعم وجهة نظر بنك كندا بالبقاء على موقفه – TD Securities
يشير استراتيجيون في TD Securities، روبرت بوث وإيما لورانس، إلى أن ضعف التوظيف في كندا في أبريل، بما في ذلك خسائر الوظائف وارتفاع معدل البطالة، من غير المرجح أن يقرب بنك كندا (BoC) من خفض أسعار الفائدة. بدلاً من ذلك، يرون أن البيانات يجب أن تخفف من توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك كندا في أواخر عام 2026.
ضعف الوظائف يُرى كعامل مخفف لتسعير الرفع
«فاجأ تقرير الوظائف لشهر أبريل بالهبوط مع خسارة 18 ألف وظيفة (السوق: +10 آلاف، TD: +5 آلاف) حيث ارتفع معدل البطالة بنسبة 0.2 نقطة مئوية إلى 6.9%. كانت التفاصيل بشكل عام متشائمة، مع تراجع العمالة بدوام كامل إلى جانب تراجع طفيف في ساعات العمل ونمو أجور أضعف.»
«على الرغم من أن تقرير اليوم كان متشائمًا بشكل ملحوظ، لا نعتقد أنه يقرب بنك كندا من خفض الأسعار رغم التوجيه ذي الاتجاهين في اجتماعهم الأخير، لكنه يجب أن يساعد في دفع التسعير السوقي لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك كندا خلال النصف الثاني من عام 2026 إلى الوراء.»
«أدى المفاجأة السلبية في توظيف الدولار الكندي إلى ارتفاع قوي عبر منحنى العائد، مع انخفاض أسعار الفائدة في الطرف الأمامي بمقدار 8 نقاط أساس وانخفاض فرق العائد بين سندات كندا والولايات المتحدة لأجل 10 سنوات إلى أقل من -90 نقطة أساس لأول مرة منذ نوفمبر. لن نتحمس كثيرًا نظرًا للتقلب المعروف لسلسلة مسح سوق العمل (LFS) ونأخذ هذا التقرير أكثر كدليل على أن التكهنات برفع الأسعار غير دقيقة. نواصل الاحتفاظ بسندات لأجل سنتين ومدة طويلة مع اقترابنا من التمديد.»
«مع ذلك، فإن مزيج البيانات الأضعف، وخلفية التضخم المنخفضة، وارتفاع أسعار النفط سيبقي بنك كندا على موقف الانتظار لعام 2026. ومع ذلك، سيتطلب الأمر عدة بيانات سلبية قوية لتتوافق تسعيرات السوق مع هذا الرأي.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
