كوريا الجنوبية: طفرة في النمو ومخاطر رفع بنك كوريا – ING

يبرز كبير الاقتصاديين في ING مين جوو كانغ أن الناتج المحلي الإجمالي GDP في كوريا الجنوبية قفز بنسبة 1.7% على أساس ربعي في الربع الأول من عام 2026 بفضل صادرات الرقائق القوية والاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي، مما دفع إلى ترقية توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى 2.8% على أساس سنوي. ومع ذلك، تتوقع ING تباطؤ النمو في الربع الثاني من عام 2026 بسبب اضطرابات الطاقة، في حين أن ارتفاع توقعات التضخم و"تضخم الرقائق" يزيدان الضغط على بنك كوريا لرفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2026.

التعافي على شكل K يعقد مسار السياسة

"نتوقع استمرار الزخم القوي في قطاع الرقائق، ولكن أيضًا تباطؤًا في نمو الربع الثاني من عام 2026 مع تأثير اضطرابات الطاقة على النشاط في قطاعات البتروكيماويات وغيرها من قطاعات التصنيع. نفذت الحكومة الكورية حظر تصدير مؤقتًا على النفثا، وزادت الشركات الكورية من واردات النفط والغاز من خارج الشرق الأوسط. على الرغم من هذه الإجراءات، لا يمكن الحفاظ على نشاط التصنيع بكامل طاقته."

"مع الناتج المحلي الإجمالي القوي في الربع الأول والتأثير السلبي المحدود من اضطرابات النفط، قمنا بمراجعة توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 من 2.0% على أساس سنوي إلى 2.8%. نحن قلقون من أن الاضطرابات المستمرة في الإمدادات قد تعيق إنتاج الرقائق وتثبط الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. إذا حدث ذلك، فقد يتعرض الاقتصاد لضربة أشد من الاقتصادات الكبرى الأخرى لأنه يعتمد بشكل كبير على صناعة الرقائق."

"بسبب تنفيذ الإجراءات الحكومية، من المتوقع أن يظل معدل التضخم الشهري أقل من ذلك الذي لوحظ في دول آسيا المستوردة للطاقة الأخرى. نتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة لا تقل عن 0.7% على أساس شهري في أبريل. من المهم ملاحظة أن هذا الارتفاع لا يعود فقط إلى ارتفاع أسعار الطاقة، بل أيضًا إلى 'تضخم الرقائق'."

"من ناحية السياسة النقدية، سيضع التعافي على شكل K بنك كوريا في موقف صعب ومن المرجح أن يقيد استجاباته السياسية. ومع ذلك، إذا نما الناتج المحلي الإجمالي بشكل أعلى بكثير من الإمكانات، كما نتوقع، وارتفعت توقعات التضخم أكثر من هنا، نتوقع أن يركز بنك كوريا على مهمته في استهداف التضخم. لذلك، نواصل توقع أن يقوم بنك كوريا برفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2026."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)