الاحتياطي الفيدرالي: محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يعزز مخاطر مسار خفض سعر الفائدة – UOB
يشير ألفين ليو من بنك UOB إلى أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر مارس يظهر انقسامًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن معظم المسؤولين أكثر قلقًا بشأن سوق العمل الأمريكي مقارنة بالتضخم، مما يشير إلى ميل نحو تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية. يحتفظ بنك UOB بتوقعه للتوقف عن تعديل الأسعار حتى أبريل، ثم تخفيضين في يونيو والربع الثالث من عام 2026، مما يرفع معدل الهدف لأسعار الفائدة الفيدرالية إلى 3.25٪ بحلول نهاية العام.
انقسام في الاحتياطي الفيدرالي لكنه يميل نحو التخفيضات
«أظهر المحضر أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي كانوا منقسمين بشأن الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة وأولوية البقاء "مرنين" أثناء تقييمهم للتأثيرات/عدم اليقين بسبب الحرب في الشرق الأوسط.»
«استمر العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في اعتبار المزيد من التخفيضات مناسبة إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع توقعاتهم، بينما قال البعض إنهم أجلوا توقيت التخفيضات بسبب قراءات التضخم الأخيرة. وأبرز بعضهم وجود حالة قوية لرغبة في وجود وصف ثنائي الجانب في بيان السياسة، مما يعني وضع احتمال رفع أسعار الفائدة على الطاولة.»
«اتفق "الغالبية العظمى" من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على وجود مخاطر تضخم مرتفعة من الجانب الصاعد ومخاطر توظيف من الجانب الهابط، بينما أشار "الأغلبية" إلى أن الوضع في الشرق الأوسط يضخم تلك المخاطر. أظهر المحضر أن معظم المشاركين قلقون من أن الصراع المستمر قد يضعف أسواق العمل ويدفع إلى تخفيضات في أسعار الفائدة، في حين أن العديد منهم قلقون من أن أسعار النفط المرتفعة بشكل مستمر قد تبقي التضخم مرتفعًا وقد تتطلب رفع أسعار الفائدة لتثبيت التوقعات.»
«نظل مع توقعنا لتوقف قصير الأجل قبل استئناف تخفيضين آخرين في 2026. نواصل توقع فترة توقف (بما في ذلك اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أبريل) تليها تخفيضان في يونيو والربع الثالث من 2026، مع توقع ظهور ضعف في سوق العمل في الأشهر المقبلة.»
«سيؤدي ذلك إلى وصول معدل الهدف النهائي لأسعار الفائدة الفيدرالية إلى 3.25٪ بحلول نهاية عام 2026، وهو ما يتماشى مع رؤيتنا لمسار تطبيع تدريجي. ومع ذلك، سيكون المستثمرون في حالة تأهب متزايد لاحتمال تأخير إضافي في توقيت تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي أو حتى زيادة صعوبة قيام الاحتياطي الفيدرالي بالتخفيض في النصف الثاني من العام، إذا ارتفعت أسعار الطاقة بشكل كبير وعلى أساس مستمر بسبب تداعيات الصراع في الشرق الأوسط.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
