بنك كندا: من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة ثابتة حتى عام 2026 - RBC

يجادل كلير فان وناثان جانزن من RBC Economics أن ارتفاع أسعار النفط نتيجة الاضطرابات الحالية في الإمدادات من غير المحتمل أن يؤدي إلى تغيير كبير في سياسة بنك كندا. تعكس تخفيضات أسعار الفائدة السابقة في عام 2015 صدمة نفطية هيكلية، على عكس الارتفاع الجيوسياسي اليوم. يسلطون الضوء على توجيه بنك كندا لـ "تجاوز" صدمات العرض قصيرة الأجل وما زالوا يتوقعون ثبات أسعار السياسة حتى عام 2026.

من غير المحتمل أن تؤثر صدمة النفط الجيوسياسية على السياسة

"لقد استجاب بنك كندا لتغيرات أسعار النفط في الماضي من خلال تعديلات في الأسعار. حيث خفض سعر الفائدة بين ليلة وضحاها بمقدار 50 نقطة أساس عندما انهارت الأسعار في عام 2015. ومع ذلك، كانت الصدمة في ذلك الوقت مختلفة جوهريًا عن الآن. كان الانخفاض في عام 2015 مدفوعًا بزيادة في القدرة الإنتاجية الأمريكية التي كانت تُعتبر على نطاق واسع هيكلية ودائمة."

"على النقيض من ذلك، فإن الاضطرابات الحالية في إمدادات النفط وارتفاع أسعار النفط من غير المحتمل أن تُعتبر متشابهة. هناك خطر من استمرار الصراع، وارتفاع أسعار النفط لفترة أطول. ومع ذلك، لا يزال من غير المحتمل أن يُنظر إلى ذلك على أنه مستقر أو دائم بما يكفي لتبرير عكس الاستثمار التجاري الكبير الذي ظل خامدًا في رمال النفط الكندية منذ الانهيار قبل عقد من الزمن."

"في وقت سابق من هذا الشهر، عززت نائبة محافظ بنك كندا شارون كوزيكي في خطاب لها أن استجابة السياسة النقدية لصدمات العرض تعتمد بشكل حاسم على حجمها ومدة استمرارها. عادةً ما تدعو صدمات العرض قصيرة الأجل ذات الآثار الاقتصادية المحدودة إلى استجابة "تجاوز" من البنك المركزي."

"إذا استمرت صدمة العرض لفترة طويلة بما يكفي لتبرير استجابة سياسية، فقد تختلف الاتجاهات أيضًا اعتمادًا على التبادل بين الإنتاج والتضخم. ترفع أسعار الطاقة المرتفعة التضخم العام بشكل ميكانيكي، ولكنها تقلل من القدرة الشرائية للأسر - مما قد يضعف الطلب على السلع والخدمات غير المتعلقة بالطاقة ويوسع الفجوة الإنتاجية على مستوى الاقتصاد."

"لقد كانت الزيادة الأخيرة في أسعار النفط كبيرة، ولكن لا يزال من المبكر على بنك كندا الاستجابة دون وضوح أكبر بشأن التطورات المستقبلية. تظل توقعاتنا أن البنك المركزي سيحافظ على أسعار الفائدة ثابتة حتى عام 2026."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)