من المتوقع أن يظهر تقرير التوظيف في ADP تحسنًا في سوق العمل في فبراير/شباط
- من المتوقع أن يُظهر تقرير التغير في التوظيف ADP في الولايات المتحدة أن القطاع الخاص أضاف 50 ألف وظيفة جديدة في فبراير/شباط.
- من المحتمل أن تستمر الحرب في الشرق الأوسط في تعزيز التدفقات نحو أصول الملاذ الآمن.
- أضاف مؤشر الدولار الأمريكي حوالي 1.7% ويقترب من العتبة الحرجة 100.
سيصدر معهد معالجة البيانات التلقائية (ADP) تقريره الشهري حول خلق الوظائف في القطاع الخاص لشهر فبراير/شباط يوم الأربعاء. من المتوقع أن يُظهر ما يُعرف بتقرير التغير في التوظيف ADP أن القطاع الخاص في الولايات المتحدة أضاف 50 ألف وظيفة جديدة في الشهر، بعد أن أضاف 22 ألف وظيفة في يناير/كانون الثاني.
كما هو معتاد، سيصدر تقرير ADP قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي المقرر يوم الجمعة. يقدم الأخير نظرة شاملة على وضع التوظيف في البلاد، حيث يتضمن وظائف القطاعين الخاص والحكومي جنبًا إلى جنب مع معدل البطالة الشهري، وهو رقم حاسم للاحتياطي الفيدرالي (Fed)، الذي يعتمد قراراته على مستويات التوظيف والتضخم.
تقرير وظائف ADP سيتأثر بالاضطرابات الجيوسياسية
لا توجد علاقة واضحة على المدى القريب بين تقرير التغير في التوظيف ADP وتقرير الوظائف غير الزراعية، مما يعني أن تقرير ADP القوي لا يضمن تقرير NFP متفائل بنفس القدر. ومع ذلك، تميل الأرقام إلى التأثير على الدولار الأمريكي (USD)، حيث تعزز الأرقام الأفضل من المتوقع الطلب على الدولار الأمريكي.
قبل الإصدار، يتعزز الدولار الأمريكي مقابل جميع المنافسين الرئيسيين، ولكن ليس بسبب الأداء الاقتصادي الأمريكي، بل لأن المخاوف سيطرت على الأسواق المالية بعد أن شنت الولايات المتحدة وإيران ضربة جوية ضخمة على إيران يوم السبت الماضي. ردت طهران، مستهدفة القواعد الأمريكية في دول الخليج المختلفة مثل دبي وقطر والسعودية. اعتبارًا من اليوم، يستمر الصراع في الانتشار عبر الخليج الفارسي بأكمله.
تشير آخر المستجدات إلى أن الشحنات عبر مضيق هرمز قد توقفت، مما يزيد من اضطرابات الأسعار: أسعار النفط والغاز ترتفع بشكل كبير حول العالم، بينما يدفع الطلب على الأمان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) للارتفاع، حيث ارتفع حوالي 1.7% منذ بداية الأسبوع.
في مثل هذا السيناريو، من المحتمل أن يتم تجاهل وضع التوظيف في الولايات المتحدة حيث سيركز المستثمرون على تطورات الحرب عند البحث عن اتجاه السوق. ومع ذلك، سيتم اعتبار كل قطعة من البيانات في المدى المتوسط قبل الاجتماع المقبل للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي المقرر في 17-18 مارس/آذار. في الوقت الحالي، فإن احتمالات خفض أسعار الفائدة منخفضة جدًا، خاصة بالنظر إلى الضغوط التضخمية المستمرة. جاء أحدث مؤشر لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، عند 2.9% على أساس سنوي في ديسمبر، بينما بلغ التضخم الأساسي السنوي 3%.
من المتوقع أن يؤكد تقرير ADP لشهر فبراير/شباط أن سوق العمل قد ترك وراءه الزخم البطيء من منتصف 2025 وهو الآن أكثر استقرارًا بكثير. من المحتمل أن يعزز تقرير أقوى من المتوقع الرؤية الإيجابية لسوق العمل، لكنه لن يؤثر بشكل حقيقي على قرارات السياسة النقدية المقبلة للاحتياطي الفيدرالي. من ناحية أخرى، يمكن أن يتسبب تقرير ضعيف في إيقاف مؤقت لارتفاع الدولار الأمريكي، ولكن طالما استمرت الحرب، من المحتمل أن يستمر الطلب على الأمان.
متى سيتم إصدار تقرير ADP، وكيف يمكن أن يؤثر على الدولار الأمريكي؟
سيصدر تقرير التغير في التوظيف ADP في الولايات المتحدة يوم الأربعاء في الساعة 13:15 بتوقيت جرينتش، ومن المتوقع أن يُظهر أن القطاع الخاص أضاف 50 ألف وظيفة جديدة في فبراير/شباط. كما ذُكر سابقًا، يرتفع مؤشر DXY بشكل حاد قبل الإعلان وسط أزمة الشرق الأوسط، مما يعزز الطلب على الأمان.
تلاحظ فاليريا بدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "دفع الطلب على الدولار الأمريكي مؤشر DXY إلى أعلى مستوى له منذ منتصف يناير، عندما بلغ المؤشر 99.50. الاتجاه الصعودي واضح على الرسم البياني اليومي، حيث تجاوز مؤشر DXY المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 يوم و200 يوم، وكلاهما بلا اتجاه ويتقارب عند منطقة السعر 98.40-98.60. يظهر نفس الرسم البياني أن المؤشرات الفنية تتجه بقوة نحو الشمال، في منطقة إيجابية، دون علامات على الإرهاق الصعودي."
تضيف بدناريك: "بعيدًا عن القمة السنوية المذكورة عند 99.50، من المحتمل أن يمتد المؤشر نحو مستوى 100.00. يبدو أن المكاسب الإضافية غير مرجحة مع تقرير ADP فقط، ولكن يجب أن تؤدي المكاسب المستمرة فوق 100.00 إلى اتجاه صعودي طويل الأمد للدولار الأمريكي. يأتي الدعم عند مستوى 90.00، مع اقتراب من المستوى الأخير من المحتمل أن يجذب المشترين. يجب أن يكشف كسر غير محتمل دونه عن المنطقة المذكورة 98.50، حيث سيظهر الخط التالي من المشترين."
أسئلة شائعة عن التوظيف
تشكّل ظروف سوق العمل عنصرًا أساسيًا في تقييم صحة الاقتصاد، وبالتالي فهي تشكّل محركًا رئيسيًا لتقييم العملة. يترتب على ارتفاع معدلات التوظيف - أو انخفاض معدلات البطالة - آثار إيجابية على الإنفاق الاستهلاكي وبالتالي على النمو الاقتصادي، مما يعزز قيمة العملة المحلية. علاوة على ذلك، فإن سوق العمل القوية للغاية ــ وهي الحالة التي يكون فيها نقص في العمال لشغل الوظائف الشاغرة ــ قد يكون لها أيضًا آثار على مستويات التضخم وبالتالي على السياسة النقدية، إذ يؤدي انخفاض المعروض من العمالة وارتفاع الطلب إلى ارتفاع الأجور.
إن وتيرة نمو الأجور في الاقتصاد تشكل أهمية بالغة بالنسبة لصناع السياسات؛ فالنمو المرتفع للأجور يعني أن الأسر تكسب مزيدًا من المال الذي يمكن إنفاقه، وهو الأمر الذي يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى النقيض من مصادر التضخم الأكثر تقلبًا مثل أسعار الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور باعتباره عنصرًا رئيسيًا في التضخم الأساسي والمستمر؛ إذ من غير المرجح أن يتم التراجع عن قرارات زيادات الأجور. وتولي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اهتمامًا وثيقًا لبيانات نمو الأجور عند اتخاذ القرارات بشأن السياسة النقدية.
إن الوزن الذي يعطيه كل بنك مركزي لظروف سوق العمل يعتمد على أهدافه. فبعض البنوك المركزية لديها تفويضات صريحة تتعلق بسوق العمل تتجاوز مهمتها السيطرة على مستويات التضخم. على سبيل المثال، يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتفويض مزدوج يتمثل في تعزيز أقصى قدر من تشغيل العمالة وتحقيق استقرار الأسعار. وفي الوقت نفسه، فإن التفويض الوحيد للبنك المركزي الأوروبي هو إبقاء التضخم تحت السيطرة. مع ذلك، وعلى الرغم من أي تفويضات لديه، فإن ظروف سوق العمل تشكل عاملاً مهمًا لصناع السياسات نظرًا لأهميتها كمقياس لصحة الاقتصاد وعلاقتها المباشرة بالتضخم.
مقالات مقترحة
