تحليل الذهب XAUUSD: ارتفاع الأسعار مع تصاعد حرب الشرق الأوسط ومخاوف تضخمية متجددة - 4 مارس 2026

تداول الآن

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

عاودت أسعار الذهب الارتفاع خلال تداولات يوم الأربعاء، مسجلة مكاسب قوية تجاوزت 1%، إذ تذبذبت السوق بين ضغط هبوطي مؤقت في الجلسة السابقة وعوامل دفع شرائية قوية مع تصاعد الضربات الجوية المشتركة بين الولايات المتحدة وإسرائيل على أهداف في إيران.

وتداول الذهب الفوري عند حوالي 5,168.69 دولارًا للأوقية بحلول الساعة 02:49 صباحًا بتوقيت غرينتش، بينما أظهرت العقود الآجلة الأمريكية تسليم أبريل ارتفاعًا بنحو 1.1% إلى 5,178.40 دولارًا، في انعكاس لعودة الطلب التحوطي بعد موجة بيع أدت في الجلسة السابقة إلى أدنى مستوى منذ 20 فبراير نتيجة صعود مؤشر الدولار وتراجع آفاق خفض الفائدة الأمريكية.

وتأتي هذه المكاسب في ظل ارتفاع حادة في أسعار النفط والغاز عالميًا، نتيجة توقف صادرات الطاقة من الشرق الأوسط بعد هجمات إيرانية على منشآت شحن وطاقة، ما يعمّق مخاوف التضخم ويعقّد توقعات السياسة النقدية.

ومع تراجع الأسواق العالمية بفعل اضطرابات الإمدادات، يبقى الذهب في موقع الـ "ملاذ الآمن" الذي يلجأ إليه المستثمرون بحثًا عن الحماية من المخاطر السياسية والاقتصادية، بينما تشير بيانات توقعات الفائدة إلى احتمالية بقاء الاحتياطي الفيدرالي على موقفه دون خفض معدلات الفائدة في اجتماع منتصف مارس، ما يعزز الطلب على الذهب كأداة تحوط ضد عدم اليقين.

تصعيد الضربات الأمريكية-الإسرائيلية على إيران

مع تصاعد الضربات الجوية الأمريكية والإسرائيلية على مواقع داخل إيران، ازدادت حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية، ما عزز الطلب على الذهب كملاذ آمن.

ولم يعد الذهب مجرد أداة للتحوط من التضخم أو ضعف النمو، بل أصبح مؤشرًا على المخاطر الفعلية التي تهدد الاستقرار الإقليمي، خصوصًا في غياب مؤشرات تهدئة فورية.

والتصعيد العسكري في الشرق الأوسط له تأثيرات متعددة؛ فهو يرفع توقعات النمو غير المستقر، يزيد من المخاطر السياسية، ويضغط على المستثمرين للانتقال نحو الأصول الأكثر أمانًا. 

وفي مثل هذه الظروف، غالبًا ما يتراجع الإقبال على الأصول عالية المخاطر، بينما يرتفع الطلب على الذهب، سواء من المستثمرين الأفراد أو المؤسسات، وهو ما يُرى بوضوح في ارتفاع الأسعار بنحو 1.6% خلال الجلسة، مع تداول الذهب فوق المستويات التي بدأت منها موجة الهبوط السابقة.

ضغوط التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة عالمياً

تسبب الاضطراب في إمدادات النفط والغاز في الشرق الأوسط في ارتفاع حاد لأسعار الطاقة على مستوى العالم، ما أعاد التضخم إلى الواجهة كعامل رئيسي في توجيه الأسواق، وارتفاع أسعار الطاقة لا يؤثر فقط على تكاليف الوقود، بل يمتد تأثيره عبر سلاسل الإنتاج والنقل، مما يخلق ضغوطًا تضخمية أوسع.

وفي مثل هذه البيئات، تُستخدم الذهب كأداة للتحوط ضد التضخم المتوقع أو المتسارع، خصوصًا عندما تتفاقم مخاطر الارتفاع في تكلفة المعيشة.

هذه الخلفية التضخمية تدعم الطلب على الذهب كأصل يحافظ على القيمة في مواجهة انخفاض القوة الشرائية للعملات، لذلك، يبقى ارتفاع أسعار الطاقة عاملاً مهمًا يقوّي الاتجاه الصعودي للذهب في جلسات اليوم، ويمثل عنصرًا مركزيًا في توقعات حركة السوق المستقبلية.

الطلب المزدوج على الملاذات.. الدولار والذهب في آن واحد

شهدت الجلسات الأخيرة سلوكًا غير تقليدي في العلاقة بين الدولار الأمريكي والذهب، حيث تصاعد الطلب على كلاهما معًا في ظل بيئة مخاطرة عالية، وفي الظروف الطبيعية، تتحرك أسعار الذهب والدولار بشكل عكسي؛ لكن في الأزمات الحادة، يبحث المستثمرون عن الأمان بصورة مطلقة، سواء عبر السيولة النقدية القوية أو عبر الأصول الثمينة كـ الذهب.

وكان ارتفاع مؤشر الدولار أحد الأسباب التي دفعت الذهب للهبوط في الجلسة السابقة، لكن الانتعاش السريع اليوم يشير إلى أن السوق العالمي يشهد طلبًا على السيولة كأداة لحماية المحافظ، وكذلك على الذهب كتحوط ضد مخاطر نظامية.

هذا الطلب المزدوج يعكس مرحلة تسعير مخاطر جديدة، إذ لا يكفي ارتفاع الدولار لوحده لكبح مكاسب الذهب؛ بل يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون سيناريوهات عدم استقرار طويلة الأمد، تتطلب تنويعًا حقيقيًا في الأصول، لا مجرد انتقال من الأصل الخطر إلى الدولار.

توقعات السياسة النقدية الأمريكية وثبات الفائدة في مارس

بدأت توقعات الأسواق تشير بقوة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيتمسك بسياسة ثبات أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل منتصف مارس، حسب بيانات CME FedWatch، واستمرار السياسة دون خفض يعكس قلق اللجنة بشأن التضخم المستمر، مما يؤدي إلى بيئة مالية أكثر حذرًا.

ويُعطي منظور ثبات الفائدة الذهب دفعة قوية، إذ يقل الضغط على المعدن الأصفر من جانب تكلفة الفرصة البديلة، ويعزز من مكانته كتحوط ضد المخاطر، لا سيما في حالات عدم اليقين الاقتصادي أو السياسي.

كما أن ثبات الفائدة في مواجهة ضغوط تضخمية يعني احتمال ضعف النمو الاقتصادي، وهو بيئة تاريخيًا إيجابية للذهب، لأن المستثمرين يبتعدون عن الأصول عالية المخاطرة ويتجهون نحو الأصول الآمنة.

1. مؤشر ADP لتغير التوظيف في الولايات المتحدة

يعكس المؤشر حالة سوق العمل في القطاع الخاص الأمريكي قبل بيانات الوظائف الرسمية، وإضافة وظائف أقل من المتوقع تعزز الذهب بفعل توقعات تخفيف السياسة النقدية، بينما قراءة قوية تدعم الدولار وتحد من مكاسب المعدن.

2. مؤشر مديري المشتريات الأمريكي

يصدر اليوم مؤشر ISM للخدمات الأمريكي الذي يقيس نشاط القطاع غير الصناعي ومؤشرات الطلب الجديد والتوظيف. قراءة أعلى من المتوقع تعكس قوة الاقتصاد الأمريكي وقد تدعم الدولار، ما قد يضغط على الذهب.

3. تقرير مخزونات النفط الخام الأمريكي

يعطي التقرير صورة عن العرض والطلب في سوق النفط الأمريكي، وانخفاض المخزونات يزيد المخاوف التضخمية ويدعم الذهب، بينما ارتفاعها قد يخفف المخاوف ويقلل بعض الدعم الصعودي للمعدن.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة أسعار السوق واغتنم فرص السوق فورًا

بدأ الذهب تعاملات يوم الأربعاء في موجة صعودية قوية بعد الانفجار السعري الأخير، مؤكدًا استمرار انتقاله من مرحلة التصحيح الطويلة إلى هيكل صاعد متكامل.

ونجح السعر في الثبات فوق المستوى المحوري 5,389 دولار، وهو ما يعكس استمرار السيطرة الشرائية المؤسسية، مع دعم واضح من خط الاتجاه الصاعد المائل الذي يشكل حاجزًا أمام أي ضغط هبوطي.

ويتغير سلوك القمم والقيعان بوضوح نحو الأعلى، مع تشكيل قمم جديدة أعلى السابقة، ما يعزز التحليل الكلاسيكي لتحول هيكل السوق من عرضي/هبوطي إلى صاعد.

ويرتكز السعر الآن بوضوح على خط اتجاه صاعد حاد، ما يعكس دخول سيولة مؤسسية وليس مجرد مضاربات قصيرة الأجل، وتدور التداولات الحالية قرب 5,200 دولارًا، وهي منطقة ارتكاز لحظية تحدد استمرار الدفع نحو القمة التاريخية.

مؤشرات الزخم

• مؤشر ماكد

يظهر الماكد تقاطعًا إيجابيًا فوق خط الصفر، مع اتساع واضح بين الخطين ونمو أعمدة الهيستوجرام الخضراء. هذا يشير إلى أن الموجة الصاعدة ما زالت في مرحلة القوة القصوى، دون ظهور أي إشارات انعكاس أو دايفرجنس سلبي.

• مؤشر القوة النسبية

يتداول مؤشر القوة النسبية فوق 65، في منطقة القوة للاتجاهات الصاعدة الحادة، ولم يصل بعد إلى مستوى التشبع الشرائي (أعلى من 80)، ما يمنح الذهب مجالًا لمزيد من الارتفاع قبل أي تصحيح محتمل.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

5,350 دولار

5,500 دولار

5,650 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

5,080 دولار

4,950 دولار

4,800 دولار

تظل توقعات أسعار الذهب مستندة إلى تفاعل معقد بين المخاطر الجيوسياسية، ووضع السياسة النقدية الأمريكية، وأسواق الطاقة العالمية، مع بقاء العديد من العوامل الكلية محورية في تحديد اتجاه المعدن النفيس على المدى القصير والمتوسط.

ووفقًا لتحليلات السوق الحالية، يتداول الذهب حول نطاق 5,350-5,400 دولار بعد موجة التقلبات الحادة في الجلسات الأخيرة، مع احتمال استمرار المكاسب إذا بقي الطلب على الملاذات الآمنة قويًا.

ومع ذلك، يشير بعض المحللين لدى غولدمان ساكس، وجيه بي مورغان، إلى أن قوة الدولار الأمريكي واستمرار ارتفاع العوائد الحقيقية قد يضغط على الذهب، خاصة إذا عززت البيانات الاقتصادية القوية آفاق إبقاء الفائدة الأمريكية دون تغيير أو في نطاق المشدّد.

ومن منظور فني، يبقى مستوى 5,350 دولار كمنطقة ارتكاز رئيسية، ومفتاحًا لإعادة اختبار المقاومة التاريخية حول 5,500 دولار، بينما قد تشكل مستويات الدعم الأولية قرب 5,200-5,250 دولار مناطق طلب مهمة في حال حدوث تراجع مؤقت.

في ضوء هذه التعقيدات، يستمر الذهب في أن يكون ساحة صراع بين عوامل الدفع التحوطية (جيوسياسية وتضخمية) وعوامل الكبح (الدولار القوي وعوائد السندات الأمريكية)، ما يجعل الأسواق في حالة ترقب بشأن التوازن بين هذه القوى في الأيام القادمة.

       

تداول المنتجات العالمية الرائجة واغتنام فرص السوق        

 استمتع بالتداول السهلة والسريعة            

 دعم إعداد الرافعة المالية مرنًا            

 استمتع بصفر عمولة وفروقات سعرية تنافسية لتقليل ضغط التكاليف

 احصل على نقود افتراضية بقيمة 50,000 دولار لبدء تداول تجريبي            

فتح حساب الآن