الفرنك السويسري: دعم السياسة يُعتبر محور التدخل في سوق العملات الأجنبية - نومورا

نومورا تحلل التضخم السويسري وديناميات الفرنك السويسري، مشيرة إلى أن مؤشر أسعار المستهلك CPI في فبراير/شباط ظل عند %0.1 على أساس سنوي، وهو ما يزيد قليلاً عن توقعاتها. يبرز البنك أن قوة الفرنك السويسري تخفض الأسعار المستوردة، مما يعوض بعض مخاطر الطاقة. يتوقع نومورا أن يفضل البنك الوطني السويسري SNB التدخل في سوق الصرف الأجنبي على خفض أسعار الفائدة وأن يحافظ على سعر سياسته عند %0.00 في المستقبل المنظور.

البنك الوطني السويسري يفضل أدوات الصرف الأجنبي على أسعار الفائدة

"ظل تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI دون تغيير عند %0.1 على أساس سنوي في فبراير/شباط (نومورا: %0.0، الإجماع: %0.0). على الرغم من كونه منخفضًا، إلا أن التضخم كان عند هذا المستوى لمدة ثلاثة أشهر، وكونه لا يزال إيجابيًا (ضد التوقعات) هو أخبار جيدة للبنك الوطني السويسري."

"توقع البنك الوطني السويسري الأخير هو أن يتوسط التضخم عند %0.1 على أساس سنوي عبر الربع الأول، وتظل بيانات اليوم متماشية مع ذلك. ومع ذلك، فإن تأثير الصراع في الشرق الأوسط سيكون مفتاحًا لتقييم بيانات التضخم المستقبلية."

"قد تضغط أسعار الطاقة على التضخم؛ ومع ذلك، فإن المستهلكين السويسريين أقل تعرضًا لصدمة أسعار الطاقة مقارنة بجيرانهم الأوروبيين، حيث تشكل الطاقة حصة أصغر من سلة مؤشر أسعار المستهلك CPI مقارنة بمنطقة اليورو (%5 مقابل %9)، ويعتمد الشبكة الكهربائية السويسرية على إنتاج كبير من الطاقة الكهرومائية (على الرغم من أن الوقود الأحفوري المستورد مهم للقطاع الصناعي)."

"ومع ذلك، فإن بيئة المخاطر الحالية تضيف إلى إمكانية ضغوط تقدير إضافية على الفرنك السويسري، مما قد يقلل من تكاليف الاستيراد وبالتالي يعمل كقوة مضادة لأسعار الطاقة المرتفعة. قال البنك الوطني السويسري في بيان هذا الأسبوع: "نظرًا للتطورات الدولية، نحن مستعدون بشكل متزايد للتدخل في سوق الصرف الأجنبي"."

"لذا، نرى أن التدخل في سوق الصرف الأجنبي لوقف قوة الفرنك السويسري أكثر احتمالًا من خفض آخر لسعر الفائدة السلبية. نتوقع أن يترك البنك الوطني السويسري سعر سياسته عند %0.00 في المستقبل المنظور."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر.)