EMEA: يُنظر إلى منطقة وسط وشرق أوروبا على أنها ضعيفة حيث تت逆 التدفقات - BNY

يبرز جيف يو، استراتيجي الماكرو في بنك BNY لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وجود تباين حاد بين تدفقات العملات في أمريكا اللاتينية (LatAm) ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA)، حيث شهدت أمريكا اللاتينية تدفقات عالية تصل إلى أعلى مستوى لها في ستة أشهر، بينما تعاني منطقة EMEA من أقوى عمليات بيع لها في ستة أشهر. يحذر التقرير من أن العملات في وسط وشرق أوروبا (CEE) وأفريقيا تواجه ضغوطًا متزايدة مع تدقيق المخاطر السياسية وهيمنة المالية، مما يجعل مراكز التحمل في CEE هي الطريق الأقل مقاومة للتقليص.

العملات في CEE وأفريقيا تحت الضغط

"يظهر مؤشر iFlow Carry لدينا أن العملات ذات العائد المرتفع تشهد ببطء تخفيضات في الحيازات، لكننا نؤكد أن هناك اختلافات كبيرة تتطور في المحركات الأساسية. من ناحية، فإن العملات ذات العائد المنخفض في منطقة آسيا والمحيط الهادئ (APAC) وحتى اليورو تدفع الاتجاه العكسي، ولكن من جانب تقليص التحمل، فإن الضغط يكاد يكون حصريًا على العملات في وسط وشرق أوروبا (CEE) وأفريقيا، على الرغم من أن هذين المجموعتين لا تزال لديهما حيازات قوية نسبيًا."

"تستمتع العملات في أمريكا اللاتينية الآن بأقوى زيادة في التدفقات خلال ستة أشهر وهي أفضل بكثير من حيث الحيازة مقارنةً بعملات الأسواق الناشئة الأخرى. في المقابل، تواجه منطقة EMEA الآن أقوى فترة بيع لها خلال الأشهر الستة الماضية، وتبدو CEE معرضة بشكل خاص."

"مع وصول تقييمات العملات ومستويات الحيازات إلى مستويات متطرفة، فإن العائق منخفض نسبيًا لجني الأرباح. لقد كنا نبرز منذ بعض الوقت أن خطر الهيمنة المالية مرتفع جدًا في CEE، والأسواق بدأت الآن تولي اهتمامًا أكبر للتطورات السياسية."

"لكن إذا كانت هناك عوامل مؤسسية وراء عدم قدرة البنوك المركزية في CEE على القيام بالمثل، فإن التباين يصبح مفهومًا، خاصة بالمقارنة مع أمريكا اللاتينية (على سبيل المثال، استأنفت كولومبيا دورة التشديد الخاصة بها، والبيزو الكولومبي هو العملة الأفضل أداءً في iFlow خلال الشهر الماضي)."

"الخلاصة هي أن السوق بحاجة إلى تقليص حيازات التحمل في العملات بينما تسمح ظروف التقلب، مع الاعتراف بأن التدفقات في CEE تمثل الطريق الأقل مقاومة."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)