تتذبذب العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي مع تعثر محادثات إيران، ويرتفع النفط الخام
- حقق مؤشر داو جونز الصناعي مكاسب طفيفة يوم الثلاثاء، بينما تراجع مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب بسبب ضعف واسع في قطاع التكنولوجيا.
- دفعت أرباح شركة كوكاكولا ارتفاع أسهمها بأكثر من 5%، معوضة الخسائر في أسهم شركات الرقائق الضخمة والأسماء المعرضة للذكاء الاصطناعي.
- ألغى الرئيس ترامب رحلة المبعوث المخطط لها إلى باكستان، مما ترك محادثات وقف إطلاق النار مع إيران متوقفة دون اجتماعات جديدة في الأفق.
- ارتفع خام غرب تكساس الوسيط WTI قرب 100 دولار وبلغ خام برنت أكثر من 110 دولارات مع إعادة تسعير علاوة المخاطر الجيوسياسية في أسواق النفط.
شهد مؤشر داو جونز الصناعي مكاسب هامشية في جلسة يوم الثلاثاء، مع بقاء العقود الآجلة قرب منطقة 49200، وزاد المؤشر النقدي الأساسي بنحو 0.1%، مدعوماً بقفزة بنسبة 5% في سهم كوكاكولا (KO) بعد صدور أرباح أقوى من المتوقع. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.7% وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.3%، مع تراجع كلا المؤشرين بعد تسجيلهما قممًا قياسية يوم الاثنين. وأثرت تقارير صحيفة وول ستريت جورنال التي أشارت إلى تباطؤ النمو في شركة OpenAI بشدة على أسهم شركات الرقائق والأسماء المعرضة للذكاء الاصطناعي، لكن القصة الأكبر كانت في الجانب الجيوسياسي: توقف محادثات وقف إطلاق النار مع إيران وارتفع سعر النفط الخام بشكل حاد.
توقف محادثات إيران مع إلغاء ترامب رحلة المبعوث
خلال عطلة نهاية الأسبوع، ألغى الرئيس دونالد ترامب خطط إرسال المبعوث الخاص ستيف ويتكوف وجاريد كوشنر إلى باكستان لمناقشات وقف إطلاق النار، واقترح بدلاً من ذلك إمكانية إجراء المفاوضات عبر الهاتف. ورد المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إسماعيل باقئي على الفور، قائلاً إنه لا توجد اجتماعات مقررة حالياً بين طهران وواشنطن. وأكدت كاروولين ليفيت، المتحدثة باسم البيت الأبيض، أن ترامب وفريق الأمن القومي ناقشوا على الأقل عرض إيران لإعادة فتح مضيق هرمز، مشروطًا بإنهاء الحرب ورفع الحصار الأمريكي. قرأت الأسواق إلغاء الرحلة على أنه انتكاسة بدلاً من إعادة ضبط تكتيكية، وانعكس ذلك في ارتفاع سعر النفط الخام طوال الجلسة.
قراءة تصريحات ترامب حول إيران بحذر
الدبلوماسية الهاتفية، في هذا السياق، صعبة التصديق. كان النمط خلال هذا الصراع يعتمد بشكل كبير على المنشورات التصريحية على منصة تروث سوشيال وقليل من المتابعة، مع تغيير جداول المبعوثين في اللحظة الأخيرة وغالبًا ما يغيب قبول الطرف الآخر تمامًا. ينفي طهران بشكل قاطع وجود أي اجتماعات في الأفق، مما يقلل من فرضية أن المحادثات تنتقل فقط إلى مكان آخر. تعلم المتداولون تجاهل التفاؤل العلني حول وقف إطلاق النار مع إيران حتى تظهر دلائل ملموسة، وهو ما يفسر لماذا رفض النفط التراجع عن ارتفاع يوم الثلاثاء حتى مع استمرار الحديث الرسمي من البيت الأبيض. القراءة الأوضح هي أنه لم يتحرك شيء فعليًا.
ارتفاع أسعار النفط مع إعادة تسعير مخاطر العرض
قفزت عقود خام غرب تكساس الوسيط WTI بحوالي 3% لتتداول قرب 100 دولار للبرميل، بينما أضاف خام برنت 2% ليصل فوق 110 دولارات. لا يزال مضيق هرمز هو محور المخاطر، حيث يمر من خلاله نحو خمس تدفقات النفط العالمية، وعرض إيران لإعادة فتحه مشروط بشروط لم توافق عليها واشنطن. بالإضافة إلى ضوضاء جانب العرض، أعلنت الإمارات العربية المتحدة يوم الثلاثاء أنها ستخرج من أوبك في 1 مايو/أيار، مشيرة إلى مراجعة لمصالحها الوطنية في سياسة الإنتاج والقدرة. كانت الإمارات ثالث أكبر منتج في أوبك في فبراير/شباط بعد السعودية والعراق، ويضيف الانسحاب طبقة أخرى من عدم اليقين إلى سوق يقدر بالفعل مخاطر التصعيد.
تراجع قطاع التكنولوجيا يقود السوق الأوسع هبوطًا بسبب تقرير OpenAI
خارج مؤشر داو، كان تقرير OpenAI هو العامل الأثقل في الجانب الهبوطي. ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن الإيرادات ونمو المستخدمين جاءا أقل من أهداف الشركة، مع إشارة المديرة المالية سارة فراير إلى مخاوف للقيادة بشأن التزامات عقود الحوسبة المستقبلية إذا لم يتسارع الخط الأعلى. تراجع سهم Nvidia (NVDA) بأكثر من 3%، وانخفض سهم Broadcom (AVGO) بأكثر من 4%، وأغلقت أسهم Advanced Micro Devices (AMD) وIntel (INTC) وOracle (ORCL) جميعها بانخفاض حوالي 4%. عزى ستيفن كولانو، مدير الاستثمار في Integrated Partners، الحركة إلى جني الأرباح والحذر قبيل صدور أرباح "السبعة العظماء" التي تبدأ بعد إغلاق يوم الأربعاء.
قرار الاحتياطي الفيدرالي وأرباح الشركات الكبرى في دائرة التركيز
جدول يوم الأربعاء حافل. من المقرر أن يصدر الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن سعر الفائدة في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش، مع صدور بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) والمؤتمر الصحفي لرئيس البنك جيروم باول في الساعة 18:30 بتوقيت جرينتش. يتوقع الإجماع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي السعر عند 3.75%، لكن مزيج الركود التضخمي الناتج عن صدمة التضخم المدفوعة بالنفط وتراجع النمو يجعل مخطط النقاط المتغير الأكثر إثارة للاهتمام. ستعلن شركات Alphabet (GOOGL) وAmazon (AMZN) وMeta (META) وMicrosoft (MSFT) عن أرباحها بعد إغلاق يوم الأربعاء، فيما من المقرر أن تعلن Apple (AAPL) يوم الخميس. كما سيصدر يوم الخميس تقرير الناتج المحلي الإجمالي المسبق للربع الأول ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس/آذار، واللذان سيشكلان إطار مشكلة الركود التضخمي التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي قبل مايو/أيار.
مخطط داو جونز لمدة 15 دقيقة
أسئلة شائعة عن العقود الآجلة
سوق العقود الآجلة هو مزاد قائم على البورصة، حيث يقوم المشاركون بشراء وبيع عقود أصل أساسي في تاريخ وسعر مستقبليين محددين مسبقًا. يتم الاتفاق على السعر المحدد اليوم، وهو مشتق من الأصل الأساسي. يمكن أن تستند عقود العقود الآجلة إلى مجموعة واسعة من الأصول، وتُعد السلع من بين أكثرها شيوعًا، على الرغم من أن العملات والمؤشرات تُعد أيضًا من الأصول الأساسية الشائعة. تعتمد أسعار العقود الآجلة على الأصل الأساسي، وتعمل كآلية للشركات والمؤسسات والمتداولين ذوي المراكز الكبيرة لإدارة المخاطر من خلال التحوط.
يمكن تداول العقود الآجلة بطرق مختلفة. وأكثرها شيوعًا هي عبر البورصات المنظمة أو عبر عقود الفروقات. في الطريقة الأولى، تكون السيولة عالية والتسعير أكثر شفافية، حيث يقتصر دور الوسيط على كونه حلقة وصل بينك وبين السوق. ومع ذلك، فهي تتطلب عادةً رأس مال أكبر. أكبر بورصات العقود الآجلة هي بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة نيويورك التجارية (NYME). أما بالنسبة لعقود الفروقات، فهي تتطلب رأس مال أقل، وبالتالي يكون التداول أكثر مرونة، ولكن على حساب شفافية أقل.
يُعدّ مؤشر E-mini S&P 500، والنفط الخام (برنت، غرب تكساس الوسيط)، والغاز الطبيعي، والذهب، والفضة، والنحاس، والسلع الزراعية كالحبوب، من بين العقود الأكثر تداولاً. وتتميز هذه العقود بسيولة عالية، ويتابعها المتداولون حول العالم عن كثب. ويتجاوز حجم التداول في سوق العقود الآجلة حجم التداول في السوق الفورية باستمرار، وغالبًا بفارق كبير. ويعود هذا التفوق إلى الرافعة المالية، والتحوّط، وارتفاع السيولة في البورصات.
نعم. تُعتبر مؤشرات العقود الآجلة، وخاصةً العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو ناسداك، مؤشرات رئيسية لمعنويات السوق لأنها تعكس توقعات المستثمرين لسعر افتتاح الجلسة التالية. فعندما تنخفض العقود الآجلة للأسهم، فهذا مؤشر على النفور من المخاطرة، مما يدل على توجه السوق نحو الهبوط. وعلى النقيض من ذلك، يشير ارتفاع العقود الآجلة للأسهم إلى أن الأسواق مستعدة للمخاطرة.
مع اقتراب عقد المشتقات الآجلة من تاريخ استحقاقه، يتقارب سعر المشتقات الآجلة مع سعر السوق الفوري، ليصبحا متطابقين تقريبًا عند انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، قد تتباعد الأسعار بشكل كبير قبل انتهاء العقد. يكون السوق في حالة كونتانجو عندما تكون أسعار المشتقات الآجلة أعلى من أسعار السوق الفورية، بينما يُطلق على الحالة المعاكسة اسم باكوردشن (عندما تكون الأسعار الحالية أعلى من أسعار المشتقات الآجلة). بالنسبة للسلع، فإن الحالة الطبيعية للسوق هي كونتانجو لأن الاحتفاظ بالأصل لفترة طويلة ينطوي على تكاليف مثل رسوم التخزين أو التأمين. عندما تتحول الأسواق من كونتانجو إلى باكوردشن (أو العكس) فإن ذلك يشير إلى تحول في الاتجاه: يُعتبر التحول من كونتانجو إلى باكوردشن علامة صعودية، بينما يُعتبر التحول من باكوردشن إلى كونتانجو علامة هبوطية بشكل عام.
مقالات مقترحة
