الذهب يصل إلى أدنى مستوى له في أربعة أسابيع مع ضغط الدولار الأمريكي القوي والتضخم المدفوع بالنفط
- انخفض الذهب إلى أدنى مستوى له في أربعة أسابيع مع توقف المحادثات الأمريكية-الإيرانية، مما يدعم الدولار الأمريكي وسط حالة عدم اليقين المستمرة.
- تعطيل إمدادات هرمز يبقي أسعار النفط مرتفعة، مما يغذي مخاطر التضخم ويعزز توقعات "ارتفاع الأسعار لفترة أطول".
- من الناحية الفنية، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD مقيدًا دون المتوسطات المتحركة البسيطة 100 يوم و50 يوم، مع مؤشرات الزخم التي تشير إلى تزايد الضغط الهبوطي.
انخفض الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) إلى أدنى مستوى له خلال ما يقرب من شهر، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي (USD) وتصاعد المخاوف من التضخم المدفوع بالنفط، بينما ينتظر المستثمرون إشارات أوضح بشأن الجهود الدبلوماسية المتوقفة بين الولايات المتحدة (US) وإيران لإنهاء الحرب. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج XAU/USD حول 4571 دولار، منخفضًا بنحو %2.37 خلال اليوم.
يوافق هذا الثلاثاء مرور شهرين على شن الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات على إيران. وبينما يبدو أن وقف إطلاق النار مستمر، لم يحدث تقدم ملموس نحو جولة ثانية من محادثات السلام. تراجع الولايات المتحدة في مراجعة اقتراح إيران الأخير. ومع ذلك، تشير الإشارات المبكرة إلى أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب وفريق الأمن القومي لا يزالون متشككين في عرض طهران، الذي يؤجل المفاوضات النووية إلى مرحلة لاحقة.
مع عدم وجود حل قريب في الأفق، تظل معنويات المخاطرة هشة، مما يحافظ على دعم الدولار الأمريكي. يؤدي قوة الدولار إلى تقليل الطلب على السبائك حيث تصبح أكثر تكلفة بالعملات الأخرى. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 98.74، معوضًا خسائر اليوم السابق ومرتفعًا بنسبة %0.25 خلال اليوم.
في الوقت نفسه، تستمر أسعار النفط في الارتفاع مع استمرار تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز بسبب الحصار المزدوج، مما يغذي مخاطر التضخم. وهذا بدوره يضيف مزيدًا من الضغط على المعدن غير المدفوع بالعائد، حيث تتوقع الأسواق أن تحافظ البنوك المركزية، لا سيما الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، على تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول وقد تفكر حتى في رفع أسعار الفائدة إذا استمرت ضغوط التضخم.
ترفع أسعار الفائدة الأعلى تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، حيث لا يقدم المعدن أي عائد. يتطلع المتداولون الآن إلى قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي المقرر يوم الأربعاء، حيث تم تسعير تثبيت السعر بالكامل، وفقًا لأداة CME FedWatch. سيكون التركيز على التوجيه المستقبلي، الذي من المرجح أن يحدد الحركة الاتجاهية التالية للذهب، حيث من المتوقع أن يحافظ الموقف المتشدد على الضغط على الأسعار.
في المستقبل، سيواصل المستثمرون مراقبة التطورات بين الولايات المتحدة وإيران مع متابعة بيانات الاقتصاد الأمريكي، بما في ذلك متوسط التغير في التوظيف ADP لأربعة أسابيع ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات لشهر أبريل.
التحليل الفني: يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD دون المتوسطات المتحركة الرئيسية مع تزايد الزخم الهبوطي
على الرسم البياني اليومي، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم والمتوسط المتحرك البسيط 50 يوم، مما يحافظ على التحيز الهبوطي على المدى القريب. مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 39 يصمد دون خط المنتصف، في حين يشير مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) السلبي إلى تزايد الزخم الهبوطي، مما يوحي بأن البائعين لا يزالون مسيطرين.
على الجانب العلوي، يُرى أول مستوى مقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند حوالي 4749 دولار، مع حاجز لاحق عند المتوسط المتحرك البسيط 50 يوم قرب 4854 دولار، وسيحتاج المشترون إلى إغلاق يومي فوق هذا التجمع لاستعادة اتجاه صعودي أقوى. على الجانب السفلي، يأتي الدعم الفوري من المستوى الأفقي القريب عند 4550 دولار، في حين أن الانخفاض الأعمق قد يكشف المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند حوالي 4263 دولار، حيث قد يحاول المشترون على المدى الطويل الدفاع عن الهيكل الصعودي الأوسع.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
