زوج يورو/دولار EUR/USD يرتفع مع تراجع الدولار الأمريكي على آمال تخفيف التصعيد في الشرق الأوسط
- يتماسك زوج يورو/دولار EUR/USD مع تراجع الدولار الأمريكي بعد بلوغه أعلى مستوياته في عشرة أشهر
- تحسن آمال خفض التصعيد في الشرق الأوسط يعزز المعنويات، رغم بقاء المخاطر مرتفعة.
- تباين توقعات تشديد البنك المركزي الأوروبي ECB مع ثبات توقعات الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
يرتفع زوج يورو/دولار EUR/USD يوم الثلاثاء مع ضعف الدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع بعد ارتفاعه الأخير، مما يسمح لليورو (EUR) بكسر سلسلة خسائر استمرت خمسة أيام. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج حول منطقة 1.1551، مرتفعًا بنحو %0.75 خلال اليوم، لكنه لا يزال في طريقه لإغلاق الشهر في المنطقة السلبية وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من 99.90، متراجعًا بعد أن لامس أعلى مستوياته في عشرة أشهر عند 100.64 في وقت سابق من اليوم.
يأتي تراجع الدولار الأمريكي مع تحسن معنويات المخاطرة التي تؤثر على الطلب بعد تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال أفاد بأن دونالد ترامب أخبر مساعديه بأنه مستعد لإنهاء الحملة العسكرية الأمريكية ضد إيران حتى لو ظل مضيق هرمز مغلقًا إلى حد كبير.
قال رئيس إيران مسعود بيزِشكيان إن إيران مستعدة لإنهاء الحرب لكنها تسعى للحصول على ضمانات، مما يدعم آمال خفض التصعيد. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين مرتفعة مع استمرار الهجمات في منطقة الخليج. وقال وزير الدفاع الأمريكي بيت هيغسث يوم الثلاثاء إن "الأيام القادمة ستكون حاسمة" وأن "لا شيء يمكن لإيران فعله حيال ذلك".
دفع الصراع أسعار النفط إلى الارتفاع الحاد وسط اضطرابات مستمرة في الإمدادات عبر مضيق هرمز. ويبدأ التأثير التضخمي في الظهور الآن في البيانات الاقتصادية، حيث ارتفعت أحدث أرقام التضخم الأولية لمنطقة اليورو فوق هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغ 2٪.
ارتفع المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) بنسبة 1.2٪ على أساس شهري في مارس، متسارعًا من 0.6٪ في فبراير/شباط. وعلى أساس سنوي، ارتفع التضخم إلى 2.5٪ من 1.9٪، رغم أنه جاء أقل من توقعات السوق عند 2.7٪.
ارتفع المؤشر الأساسي HICP بنسبة 0.8٪ على أساس شهري، دون تغيير عن الشهر السابق، بينما انخفض المعدل السنوي إلى 2.3٪، متخلفًا عن التوقعات عند 2.4٪ والقراءة السابقة.
يعزز هذا من احتمال أن ينظر البنك المركزي الأوروبي (ECB) في رفع أسعار الفائدة في الأشهر القادمة إذا استمرت أسعار النفط مرتفعة.
ومع ذلك، تقلصت توقعات الأسواق لأي تحرك فوري كان قد تم تسعيره سابقًا، بينما لا تزال تتضمن حوالي زيادتين في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، حيث تؤجج تكاليف الطاقة المرتفعة المخاوف من تباطؤ اقتصادي، لا سيما في منطقة اليورو نظرًا لاعتمادها الكبير على الطاقة المستوردة.
وعبر الأطلسي، تتوقع الأسواق الآن أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على أسعار الفائدة دون تغيير خلال معظم عام 2026، بعد أن كانت قد تسعرت سابقًا احتمال تشديد السياسة.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
