زوج دولار/فرنك USD/CHF يبقى منخفضًا دون 0.7675 قبيل صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية
- زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF يبقى مثبتًا عند أدنى مستوى 0.7650 بعد انخفاضه بنسبة %1.6 في اليومين التداوليين السابقين.
- المخاوف المتجددة بشأن سوق العمل الأمريكي تضغط على الدولار الأمريكي.
- يوم الثلاثاء، تتجه الأنظار نحو تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية.
يتداول الدولار الأمريكي (USD) عرضيًا، ضمن نطاق ضيق حول 0.7650 مقابل الفرنك السويسري (CHF) يوم الثلاثاء، متماسكًا بعد خسائر بنسبة %1.6 على مدار اليومين التداوليين السابقين، حيث يحول المستثمرون تركيزهم نحو تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية المقرر صدوره لاحقًا في اليوم.
البيانات الأمريكية التي صدرت الأسبوع الماضي زادت من المخاوف بشأن سوق العمل. تراجع خلق الوظائف في يناير، وفقًا لتقرير التغير في التوظيف من ADP، وكشفت بيانات JOLTS أن فرص العمل انخفضت إلى أدنى مستوياتها في تسع سنوات.
من غير المحتمل أن يشهد سوق العمل الأمريكي انتعاشًا في أي وقت قريب
علاوة على ذلك، أكد المستشار الاقتصادي في البيت الأبيض، كيفن هاسيت، يوم الاثنين أن نمو الوظائف سيبقى منخفضًا في الأشهر المقبلة، بسبب تباطؤ القوى العاملة وزيادة الإنتاجية. هذه التعليقات تخفف من التوقعات لتقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الأربعاء وتعزز آمال السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه خفض الأسعار أكثر من ربع النقطة المتوقع في عام 2026.
أظهر مؤشر المناخ الاستهلاكي SECO السويسري الذي صدر يوم الاثنين تحسنًا معتدلًا إلى -30 في الأشهر الثلاثة حتى يناير، ارتفاعًا من -37 في ديسمبر. تُظهر الاستطلاعات تدهور الثقة في التوقعات الاقتصادية، على الرغم من أن المعنويات بشأن الوضع المالي والاستعداد لإجراء مشتريات كبيرة قد تحسنت.
تتمثل النقطة البارزة يوم الثلاثاء في تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية المذكور، والذي، جنبًا إلى جنب مع تقرير NFP يوم الأربعاء، وتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) يوم الجمعة، قد يساعد في تقييم وتيرة توقيت جدول تخفيف الاحتياطي الفيدرالي. في سويسرا، سيكون الجذب الرئيسي هو إصدار مؤشر أسعار المستهلكين CPI لشهر يناير، المقرر أيضًا يوم الجمعة المقبل.
أسئلة شائعة عن التوظيف
تشكّل ظروف سوق العمل عنصرًا أساسيًا في تقييم صحة الاقتصاد، وبالتالي فهي تشكّل محركًا رئيسيًا لتقييم العملة. يترتب على ارتفاع معدلات التوظيف - أو انخفاض معدلات البطالة - آثار إيجابية على الإنفاق الاستهلاكي وبالتالي على النمو الاقتصادي، مما يعزز قيمة العملة المحلية. علاوة على ذلك، فإن سوق العمل القوية للغاية ــ وهي الحالة التي يكون فيها نقص في العمال لشغل الوظائف الشاغرة ــ قد يكون لها أيضًا آثار على مستويات التضخم وبالتالي على السياسة النقدية، إذ يؤدي انخفاض المعروض من العمالة وارتفاع الطلب إلى ارتفاع الأجور.
إن وتيرة نمو الأجور في الاقتصاد تشكل أهمية بالغة بالنسبة لصناع السياسات؛ فالنمو المرتفع للأجور يعني أن الأسر تكسب مزيدًا من المال الذي يمكن إنفاقه، وهو الأمر الذي يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى النقيض من مصادر التضخم الأكثر تقلبًا مثل أسعار الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور باعتباره عنصرًا رئيسيًا في التضخم الأساسي والمستمر؛ إذ من غير المرجح أن يتم التراجع عن قرارات زيادات الأجور. وتولي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم اهتمامًا وثيقًا لبيانات نمو الأجور عند اتخاذ القرارات بشأن السياسة النقدية.
إن الوزن الذي يعطيه كل بنك مركزي لظروف سوق العمل يعتمد على أهدافه. فبعض البنوك المركزية لديها تفويضات صريحة تتعلق بسوق العمل تتجاوز مهمتها السيطرة على مستويات التضخم. على سبيل المثال، يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتفويض مزدوج يتمثل في تعزيز أقصى قدر من تشغيل العمالة وتحقيق استقرار الأسعار. وفي الوقت نفسه، فإن التفويض الوحيد للبنك المركزي الأوروبي هو إبقاء التضخم تحت السيطرة. مع ذلك، وعلى الرغم من أي تفويضات لديه، فإن ظروف سوق العمل تشكل عاملاً مهمًا لصناع السياسات نظرًا لأهميتها كمقياس لصحة الاقتصاد وعلاقتها المباشرة بالتضخم.
مقالات مقترحة
