زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD يواصل سلسلة خسائره مع انتعاش الناتج المحلي الإجمالي الكندي للربع الثالث الذي يعزز الدولار الكندي
- يمتد انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD لليوم الرابع على التوالي حيث يدعم انتعاش الناتج المحلي الإجمالي الكندي في الربع الثالث الدولار الكندي.
- تتوقع الأسواق أن يحافظ بنك كندا على أسعار الفائدة في ديسمبر، بينما يُنظر إلى الاحتياطي الفيدرالي على أنه يميل نحو خفض بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل.
- يؤدي اتساع التباين في السياسات إلى إبقاء الدولار الأمريكي تحت الضغط، مما يحافظ على ميل هبوطي لزوج USD/CAD.
يقوى الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة حيث يستجيب المتداولون لانتعاش الناتج المحلي الإجمالي الكندي في الربع الثالث. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج USD/CAD حول 1.3984، ممتدًا الخسائر لليوم الرابع على التوالي حيث يبقي ضعف الدولار الأمريكي العام الزوج تحت ضغط هبوطي مستمر.
أفادت إحصاءات كندا أن الاقتصاد توسع بشكل معتدل في الربع الثالث، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في سبتمبر بنسبة 0.2% على أساس شهري، بما يتماشى مع التوقعات، بعد أن تم تعديل أغسطس إلى -0.1% من -0.3%. زاد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.6% في الربع الثالث، معكوسًا انكماش الربع السابق بنسبة -0.5%، بينما تسارع معدل النمو السنوي إلى 2.6%، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات 0.5% وتحسن حاد من -1.8% في الربع الثاني.
أظهرت تفاصيل التقرير أن انتعاش كندا في الربع الثالث كان مدفوعًا بشكل رئيسي بالتجارة، حيث ارتفعت الصادرات بنسبة 0.2% بينما انخفضت الواردات بنسبة 2.2%، مما قدم دفعة إيجابية قوية للنمو. تراجع الطلب المحلي حيث انخفض استهلاك الأسر، حيث تراجعت مشتريات السيارات بنسبة 2.3%، وانخفض الإنفاق الحكومي بنسبة 0.4%.
بالنظر إلى المستقبل، من غير المحتمل أن تؤثر أرقام الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير على التوقعات لقرار سعر الفائدة لبنك كندا (BoC) في 10 ديسمبر. في اجتماعه في أكتوبر، خفض بنك كندا سعر سياسته بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25% وأشار إلى أن هذه الخطوة قد تمثل نهاية دورة التيسير، مشيرًا إلى أن المستوى الحالي "مناسب" طالما أن التضخم والنشاط الاقتصادي يتطوران بما يتماشى مع توقعاته.
على النقيض من ذلك، يقوم المتداولون بشكل متزايد بتسعير خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الشهر المقبل، بعد تصريحات تميل نحو التيسير من صانعي السياسة الرئيسيين في وقت سابق من الأسبوع. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تعطي الأسواق الآن احتمالًا بنحو 85% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9-10 ديسمبر.
بشكل عام، مع توقعات بأن يحافظ بنك كندا على أسعار الفائدة ثابتة في ديسمبر بينما يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للتيسير، من المحتمل أن يبقى الدولار الأمريكي في وضع التراجع، مما يحافظ على النغمة العامة لزوج USD/CAD مائلة نحو الانخفاض.
أسئلة شائعة عن بنك كندا
بنك كندا BoC، ومقره في أوتاوا، هو المؤسسة التي تحدد معدلات الفائدة وتدير السياسة النقدية لكندا. يقوم بذلك في ثمانية اجتماعات مقررة سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة تُعقد حسب الحاجة. التفويض الأساسي لبنك كندا BoC هو الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم عند مستويات تتراوح بين 1-3%. الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادةً ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى دولار كندي CAD أقوى والعكس صحيح. تشمل الأدوات الأخرى المستخدمة التيسير الكمي والتشديد الكمي.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك كندا أن يسن أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم بنك كندا BoC من خلالها بطباعة الدولار الكندي بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار كندي CAD أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدم بنك كندا هذا الإجراء خلال الأزمة المالية الكبرى خلال الفترة 2009-2011 عندما تجمد الائتمان بعد أن فقدت البنوك الثقة في قدرة بعضها البعض على سداد الديون.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم بنك كندا BoC بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، في برنامج التشديد الكمي QT، يتوقف بنك كندا BoC عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الكندي.
مقالات مقترحة
