من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على سعر الفائدة عند %4 وسط تضخم ثابت ومشاكل مالية

• من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على سعر سياسته عند 4٪.
• تظل أرقام التضخم في المملكة المتحدة أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا.
• يستمر زوج استرليني/دولار GBP/USD في التداول عند الطرف السفلي من نطاقه، فوق 1.3000 بقليل.

سيعلن بنك إنجلترا (BoE) عن قراره السياسي الأخير يوم الخميس، مما يمثل اجتماعه السابع بشأن سعر الفائدة في عام 2025.

يتوقع معظم المحللين أن "السيدة العجوز" ستبقي على سياستها دون تغيير وتحافظ على سعر الفائدة الأساسي عند 4٪، بعد الخفض الذي تم في 7 أغسطس. بمجرد صدور الإعلان، سيقوم البنك بنشر محضر الاجتماع، مما يوفر نظرة أقرب على النقاش وراء القرار.

الحالة الأساسية للسوق هي عدم حدوث تغيير، لكن خفض بمقدار 25 نقطة أساس ليس مستبعدًا تمامًا. مع تزايد هشاشة الاقتصاد البريطاني واستمرار تدهور الصورة المالية، لا يزال هناك مبرر لبنك إنجلترا لتخفيف السياسة قليلاً.

تضخم متراجع ومشاكل مالية

أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة عند 4٪ في سبتمبر، بعد أن صوتت لجنة السياسة النقدية 7-2 للبقاء في نفس المستوى. دعم الأعضاء سواتي دينغرا وآدم تايلور خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، بعد التخفيض الذي تم في أغسطس.

في بيانه الأخير، تمسك بنك إنجلترا بتوقعاته بأن التضخم سيصل إلى ذروته حول 4٪ هذا الشهر قبل أن يتراجع تدريجياً إلى هدف 2٪ بحلول منتصف 2027. بشأن النمو، يتوقع موظفو البنك أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4٪ في الربع من يوليو إلى سبتمبر، وهو ما لا يعد انتعاشًا كبيرًا، لكنه لا يزال يتجنب الانكماش.

أظهرت بيانات جديدة من مكتب الإحصاءات الوطنية ارتفاع التضخم العام لمؤشر أسعار المستهلك إلى 3.8٪ في سبتمبر، بينما تراجع التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) قليلاً إلى 3.5٪. ظل تضخم الخدمات، الذي يراقبه بنك إنجلترا عن كثب، ثابتًا عند 4.7٪، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لم تهدأ بالكامل.

في هذه الأثناء، تظل الصورة المالية تحديًا. حذرت وزيرة المالية راشيل ريفز يوم الثلاثاء من أن زيادات ضريبية واسعة قد تكون قادمة، حيث تسعى لتجنب العودة إلى التقشف. وصفت ميزانيتها السنوية الثانية المقبلة بأنها مبنية على "خيارات صعبة"، مع الحفاظ على الخدمات العامة مع السيطرة على ديون بريطانيا.

مع اقتراب الميزانية من ثلاثة أسابيع، رسمت ريفز خلفية قاتمة: ديون فترة الوباء، وضعف الإنتاجية، وتضخم ثابت. تشير تعليقاتها إلى أنها قد تكسر حتى تعهد حزب العمال بعدم رفع الضرائب الرئيسية: وهي خطوة محفوفة بالمخاطر سياسيًا، لكنها تهدف إلى طمأنة المستثمرين بأن الحكومة تنوي الحفاظ على السيطرة على الاقتراض.

في هذه الأثناء، كانت تعليقات صانعي السياسة في بنك إنجلترا أكثر حذرًا:

• قالت عضو لجنة السياسة النقدية ميغان جرين قبل أسبوعين إنها لا ترى مبررًا قويًا لبنك إنجلترا للاستمرار في خفض الأسعار بالوتيرة الحالية، على الرغم من أنها أشارت أيضًا إلى أن دورة التخفيف لم تنته بعد.
• من جانبه، أشار المحافظ أندرو بايلي إلى بيانات سوق العمل لشهر أكتوبر كدليل على أن ضغوط التضخم الأساسية لا تزال تتراجع. كما أشار إلى أن عدم اليقين المستمر بشأن التعريفات يؤثر على قرارات استثمار الأعمال، على الرغم من أنه، في الوقت الحالي، لا يبدو أنه يؤثر على الأسعار.

كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا على GBP/USD؟

يتوقع المستثمرون أن يحتفظ بنك إنجلترا بسعر مرجعي عند 4٪ يوم الخميس في الساعة 12:00 بتوقيت غرينتش.

بينما يبدو أن النتيجة قد تم تسعيرها بالكامل، ستركز الأنظار على انقسام الأصوات بين أعضاء لجنة السياسة النقدية، والذي قد يكون له تأثير على سعر الجنيه الإسترليني إذا أشار إلى تصويت غير عادي.

قبل الاجتماع، يبدو أن GBP/USD قد واجه دعمًا جيدًا بالقرب من العتبة النفسية 1.3000 حتى الآن.

قال بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet: "تعرضت الكابل لضغوط هبوطية قوية ومستدامة بعد أن وصلت إلى قمم شهرية بالقرب من 1.3730 في 17 سبتمبر." وأشار إلى أن كسرًا حاسمًا دون 1.3000 قد يؤدي إلى تراجع الزوج إلى وادي أبريل عند 1.2707 (7 أبريل).

على الجانب الإيجابي، حدد بيوفانو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) عند 1.3254 كعقبة مهمة، قبل مستويات مقاومة طفيفة عند القمة الأسبوعية عند 1.3471 (17 أكتوبر) والسقف في أكتوبر عند 1.3527 (1 أكتوبر).

في هذه الأثناء، لا ينبغي تجاهل الارتداد الفني في الأفق القصير، حيث يضع مؤشر القوة النسبية (RSI) نقطة في منطقة التشبع البيعي عند حوالي 24، كما يستنتج بيوفانو.