ARM績后暴跌近10%!指引不及预期,AI還能助力股價嗎?
投資慧眼Insights - 儘管Arm營收及獲利表現超預期,但其下一財年收入預測勉強達標,引發華爾街對AI前景的擔憂。
5月8日美股盤後,軟銀旗下芯片設計公司Arm Holdings(ARM)公佈了2024財年第四季(即2024年一季度)財報。
數據顯示,Arm上一季營收為9.28億美元,調整後EPS為每股獲利0.36美元,雙雙高於市場預期。
【圖源:Arm官網;2024財年第四季財報數據】
分業務來看,Arm版稅使用費收入較去年同期成長37%至5.14億美元,授權收入較去年同期成長60%至4.14 億美元。這主要受益於半導體產業的復甦以及其他公司增加對基於Arm架構的人工智慧技術投資。
這裡科普一下,Arm本身不生產任何晶片,而是將其晶片設計和架構授權給半導體公司與設備製造商。因此,Arm的收入模式分為知識產權授權費(License)和版稅使用費(Royalty)兩種。
【圖源:Arm官網;2024財年第四季財報數據】
展望未來,Arm預計2025財年營收在38億至41億美元之間,區間中點為39.5億美元,略低於市場普遍預期的40億美元。這令市場擔心人工智慧熱潮正在放緩。
業績公佈後,Arm股價一度暴跌10%。截至發稿,其股價下跌9%,報96.60美元。
【圖源:TradingView;ARM財報公佈後股價走勢】
「Arm股價下跌是因為前景不佳。」Summit Insights分析師Kinngai Chan表示,「市場對Arm的定價是基於其優異的前景預期,而不是現在這樣的預期。 」
ARM估值太貴?華爾街仍看好前景
Arm於2023年9月上市,其被日本軟銀集團在2016年收購,由軟銀持有90%的股權。
自IPO以來,由於人們押注公司將受益於人工智慧需求的激增,Arm股價至今累計上漲90%。
【圖源:TradingView;ARM上市以來股價走勢】
目前,Arm是納斯達克100指數中估值最昂貴的晶片股。其本益比約為200倍,遠超過輝達的75倍。
分析指出,估值過於昂貴提高了財報的達標門檻,需要大幅超越市場預期才能合理化高估值。
不過,華爾街大多數分析師仍看好Arm前景。
Arm的客戶名單橫跨整個科技業。例如,蘋果公司使用Arm指令集為iPhone和Mac電腦設計處理器晶片,亞馬遜依賴Arm的設計來開發其資料中心的Graviton伺服器處理器,而高通和聯發科是Arm智慧型手機處理器藍圖的主要用戶,其他客戶還包括谷歌、微軟和輝達等。
分析師們相信,Arm將繼續從Meta、微軟、亞馬遜、蘋果等大型科技公司投入AI顯著增加的資本支出中受益。
目前,分析師給Arm平均目標價為116.81美元,這意味著還有10%以上的漲幅。
【圖源:TradingView;ARM目標價】
* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情