美債漲美股跌，鮑爾講了什麼？聯準會看跌期權已夢碎？

TradingKey - 在川普關稅掀起「股債匯三殺」之後，華爾街的目光匯聚在聯準會主席鮑爾的身上。不過，鮑爾在最近講話中傳達了美國經濟滯脹的擔憂並否認聯準會看跌期權的存在，鷹派發聲令美國股債表現分化。

4月16日週三，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在芝加哥經濟俱樂部的演講中表示，決策者將繼續致力於穩定物價和充分就業的雙重使命。沒有物價穩定，他們就無法實現令所有美國人受益的長期強勁的勞動力市場狀況。

鮑爾表示，美國關稅政策超出了預期，甚至超過了他們預測的上端。關稅至少導致通膨暫時上升，也可能更加持久。他們完全能夠等到形勢更明確，再考慮調整政策立場。

鮑爾承認，他們可能會發現自身處於雙重目標互相衝突的挑戰境地，即可能陷入抗擊通膨和刺激經濟的兩難，因為美國經濟「滯脹」風險正在攀升。

當被問到聯準會是否會在市場暴跌的時候進行干預或推出所謂的「聯準會看跌期權」，鮑爾表示不會。他說，市場正在與大量不確定性作斗爭，但仍正在有條不紊地運行。

鮑爾講話後，標普500指數加速走低，納斯達克指數收跌3%。費城半導體指數盤中一度跌7%，輝達（NVDA.US）股價下探至10%左右，分別收跌4.10%和6.87%。

富國銀行分析師表示，顯然，他們對鮑爾的言論抱持負面看法。市場正在尋找某種看跌期權（即面臨經濟和市場壓力，當局會調整相關政策），川普看跌期權和聯準會看跌期權都可以。目前這兩者都令人失望，加上宏觀逆風和關稅問題，投資人很難冒險和持有風險資產。

EP Wealth Advisors表示，近期不要指望貨幣政策能為市場提供支持。

股市低迷之際，上週經歷「美債風暴」的29萬億美元規模的債券市場卻表現堅挺，美債價格已連續三個交易日反彈。16日，10年期美國國債殖利率下降超5個基點，2年期美債殖利率下降超7個基點。

有觀點稱，鮑爾對融資條件和儲備充裕的樂觀看法令債券市場感到欣慰。

鮑爾在講話中提到，美國銀行體係資本依然充足，銀行體係對可能面臨的各種衝擊具有相當的韌性。

分析指出，此前全球關稅風險對經濟構成了威脅，並損害了美國國債作為全球最安全資產的聲譽，但目前美債市場的交易比本月初更加「清晰」，因此市場避險的情緒回歸。