蘋果2025財年Q1財報前瞻：iPhone銷量疲軟繼續？壞日子已過去？

TradingKey - 這週標誌著美國大型科技公司財報的開始。通常，「七巨頭」公司會在7到10天的時間內相繼發佈最新業績，對於投資者來說，發布的數據可能會左右市場走向。

這是因為大型科技巨頭在美國股市中佔據著舉足輕重的地位。而在科技巨頭中，iPhone製造商蘋果（AAPL.US）更是首屈一指。蘋果將於週四（1月30日）盤後公佈其截至2024年12月31日的三個月的2025財年第一季財報。

每個人都在關注蘋果如何應對中國經濟放緩的局面，以及其最新iPhone銷售的表現，這將是一個值得關注的季度。以下是投資人應該關注的內容。 

蘋果在中國的表現是否會更疲軟？

在蘋果公司最新發布的2024財年第四季財報中，儘管蘋果整體營收年增了6%，但大中華區的營收年減至150億美元。

這顯示蘋果在當地的業務陷入困境。數據顯示，本土智慧型手機銷售量正在超過外國品牌。中國資訊通訊研究院（CAICT）的數據顯示，2024年11月，外國品牌智慧型手機在中國的出貨量下降了47.4%。

鑑於蘋果是中國市場外國品牌智慧手機的主力軍，這一數據對投資人而言無疑是一個不祥之兆。事實上，Counterpoint Research的最新數據也證實了這一點：截至2024年第四季度，與前一年同期相比，蘋果在中國智慧型手機市場的市佔率下降了18個百分點以上。

這家iPhone巨頭的主要競爭威脅來自華為和Vivo等本土品牌，其中華為在目前中國市場份額最大，其份額在最近一個季度增長了15.5個百分點，令人印象深刻。 

2023年第四季與2024年第四季中國智慧型手機銷售市場份額

資料來源：Counterpoint Research 截至2025年1月21日

蘋果智能與AI

市場的焦點之一是，蘋果的新人工智慧計畫「Apple Intelligence」是否真的取得了任何進展。

儘管其他大型科技公司在生成式人工智慧領域非常活躍，但蘋果對該技術的熱情並不高。然而，隨著最新款iPhone16搭載Apple Intelligence，蘋果正在尋找將人工智慧融入其產品線的方法。

Apple Intelligence於2024年6月推出，目前尚未提供所有AI功能。事實上，該公司計劃在2025年逐步推出更多更新。

對於分析師來說，判斷蘋果是否正開啟iPhone人工智慧驅動升級週期並非易事。蘋果管理層對即將到來的2025財年第一季的指引設定為低至中個位數的收入增長，這顯示出他們的謹慎態度

服務業務成長帶來驚喜？

最後，Apple的服務部門持續表現強勁，2024財年第四季度，該公司的服務部門營收達到250億美元，創歷史新高。儘管2025財年第一季服務業營收成長百分比指引處於低兩位數，但投資人對蘋果能夠在這方面超出預期持樂觀態度。

毫無疑問，投資者的主要關注點將是iPhone的銷量以及該季度他們能夠從旗艦產品中獲得多少收入——因為iPhone每年的銷量就超過了2000億美元，佔蘋果總營收的一半以上。

由於上個月中國外資智慧型手機銷售數據不佳，蘋果股價下跌，因此投資人或許可以預期其財報也會出現同樣的情況。話雖如此，鑑於投資者已經消化了所有數據，並且「最壞情況」可能已經融入其價格中，市場預期依然較低。

儘管蘋果股價在過去12個月中上漲了18.6%，但2025 年迄今已下跌5.7%。這表明投資者正在為可能疲軟的財報做準備，但看好蘋果未來的投資人或許會認為，當前股價是一個頗具吸引力的入場點，無論是建倉還是加倉。