10月7日,在港股市場上,被稱為「牛市旗手」的中資券商股漲幅繼續擴大。
成分股中,弘業期貨(03678.HK)漲58.15%,申萬宏源(06806.HK)大漲40.91%,招商證券(06099.HK)漲28.54%,中州證券(01375.HK)漲28.03%,中金公司(03908.HK)漲23.11%,中信建投證券(06066.HK)漲22.22%。
近期,券商板塊的持續上漲趨勢,離不開大盤火爆行情的拉動。
9月24日以來,多項重磅政策落地,貨幣政策方面包括降準、降息、設立證券基金保險互換便利(5000億)以及創設回購增持再貸款(3000億);地產政策方面包括降存量房貸利率、降二套首付、優化保障房再貸款;資本市場政策方面包括推動中長期資金入市、並購重組六條、市值管理指引。
這一系列政策利好措施,極大地鼓舞了市場信心,唱多中國資產的聲音絡繹不絕,場外資金跑步入場,港A兩市持續暴漲。
而券商板塊作為牛市的「旗手」,對於流動性的邊際改善異常敏感。自9月24日以來,港A兩市的券商板塊持續上攻。
國慶假期(10日1日至10月7日),A股休市,港股繼續保持高景氣度,中資券商概念持續狂飙,板塊指數在此期間(10日2日至10月7日)已累計上漲73.01%。
成分股中,在這4個交易日中,區間漲幅較高的港股券商分别是:招商證券(184.62%)、弘業期貨(164.55%)、申萬宏源(126.83%)、中州證券(125.84%)、中信建投證券(94.12%)、國聯證券(86.82%)、東方證券(78.44%)、中泰期貨(76.67%)、中金公司(75.90%)、華泰證券(66.13%)。
市場分析稱,券商上漲邏輯在於,在市場行情向好時,交易活躍度大幅提升,券商的經紀、自營、資管、資本中介等業務均直接獲得利好。此外,成交量的放大將增加券商的佣金收入,市場上漲也會帶來自營業務的豐厚收益。
由於行情的爆發,也吸引了廣大投資者「跑步入市」,開戶申請需求井噴。國慶假期期間,雖然A股休市,但各大證券公司紛紛推出7×24小時隨時開戶、營業部開戶不打烊等服務,多家券商開戶數均在假期創出了歷史新高。由於假期投資者開戶太過火爆,部分券商甚至緊急調配外省支援。
天風證券研報表示,隨市場情緒轉暖,客戶開戶意願明顯增強,日均開戶數激增,線上開戶出現排隊現象。同時,沉睡客戶自主活躍度較本月前期明顯增強,個人及機構客戶資金進場意願強烈。從成交量看客戶交易情緒熱烈。「市場交投活躍度提升並改善券商基本面」的邏輯迅速得到市場認可。券商板塊邏輯演繹速度超出預期,提前演繹基本面行情。市場反身性加持下,行情演繹的強度和速度或將超出市場預期,建議關注頭部券商。
大摩估計,如果散戶情緒保持高漲,中國家庭金融資產中將有高達2-3萬億人民幣重新配置到股票市場。只要勢頭足夠強勁,券商股收益有望再上升30%,ROE可能回升至約13%。
此外,從估值角度看。有券商分析師指出,當前券商板塊AH估值仍處於過去10年20%-60%、60%-90%較低分位數,部分AH溢價處於過去10年最低點,看好市場正反饋循環下的券商板塊投資機遇。