【百強透視】拋出大額回購，天域半導體（02658.HK）觸底反彈近10%

9月15日，受H股大額回購計劃催化，天域半導體(02658.HK)迎來反彈，截至發稿，公司漲9.7%，報35.98港元，市值141.5億港元。公司早盤股價曾一度下探，創上市以來新低，隨後資金入場迅速推高股價。

消息面，9月14日盤後公司發佈自願公告，董事會正式批准H股場內回購方案，最高可回購不超過已發行H股10%股份，合計589.9萬股H股，回購價格隨行就市，不得高於前五個交易日平均收盤價的5%或以上。回購股份將作為庫存股用於員工持股及股權激勵，向市場傳遞管理層對長期產業前景的信心。

在碳化硅（SiC）行業價格承壓、中報出現毛損的背景下，回購動作也引發市場對於行業底部的博弈。公司推出回購，旨在維護公司價值與股東權益，提振投資者信心。今日股價上漲，算是資本市場給出的正向反饋。

天域半導體是國內碳化硅外延片核心廠商，產品覆蓋4/6/8英寸SiC外延片，下游面向新能源車、光伏儲能、數據中心高壓電源等賽道。

2026年上半年公司實現營收3.48億元人民幣，同比增長4.3%；受行業供給增加、價格戰衝擊，公司出現毛利虧損122萬元，期內淨虧損1.23億元，盈利端承受較大壓力。

分析指出，全球SiC外延產能集中釋放，階段性供大於求，產品價格持續下行，但新能源車、儲能、AI算力高壓電源的中長期需求邏輯不變，行業處於週期底部磨底階段。

市場多空觀點碰撞。有樂觀視角認為，公司祭出大額回購，釋放管理層信心。回購股份用於股權激勵，有利於綁定核心技術人員，穩固研發團隊。若後續行業供需格局改善，公司有望迎來業績修復。

也有謹慎的機構指出，回購僅獲得董事會授權，不代表實際會大額實施，最終執行情況需要看後續每日回購披露記錄。回購股份用於股權激勵而非註銷，不會直接減少股本、增厚每股收益。此外，當前行業處於產能過剩週期，價格競爭仍在持續；公司上半年出現毛損，尚未實現盈利，持續擴產帶來資本開支壓力，其股價反彈持續性存疑。

值得一提的是，作為國內碳化硅外延領域代表性硬科技企業，天域半導體能否獲得港股100強研究中心認可，入圍第十三屆港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤。公司股東回購舉措，或會增加其排名靠前的可能。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，投資者且拭目以待。