英特爾超預期財報出爐，股價盤後狂飆20%，AI算力迎來CPU時刻？

TradingKey - 在全球 AI 基礎設施建設熱潮的推動下，伺服器晶片需求迎來爆發式增長，曾在 AI 賽道初期掉隊的英特爾（INTC），正憑藉超預期的業績加速復甦。

4 月 23 日，英特爾發布 2026 年第一財季財報，營收達 136 億美元，年增 7%，較市場普遍預期的 124 億美元超出 12 億美元；淨利潤虧損 37 億美元，去年同期虧損 8 億美元；第一季調整後每股盈餘 0.29 美元，去年同期 0.13 美元，預估 0.01 美元。

同時，公司給出的第二季營收指引為 138 億至 148 億美元，中值約 143 億美元，遠超分析師平均預期的 130 億美元，這已是英特爾連續第六個季度業績超預期。

財報發布後，英特爾盤後股價應聲大漲近 20%，今年以來其股價已累計上漲 81%，當日收盤價定格在 66.78 美元。英特爾 CEO 陳立武在採訪中透露，當前客戶需求規模龐大，公司產能仍存在缺口，正全力推進旗下工廠的產能擴張。

作為曾經的晶片行業霸主，英特爾在 AI 發展早期未能跟上節奏，被輝達（NVDA）、AMD（AMD）等競爭對手拉開差距，陷入增長停滯。但隨著 AI 產業從「模型訓練」向「模型部署」階段演進，CPU 的價值正在被重新定義，英特爾也迎來了轉機。

陳立武上任後，推動了一系列重組計劃，透過資產出售與裁員優化資產負債表，同時成功爭取到美國政府、輝達、軟銀等多方投資，為公司注入了發展資金，也重塑了市場對其長期增長的信心。

數據中心業務迎爆發式增長

在 AI 技術從訓練階段轉向大規模推理落地的行業浪潮中，英特爾旗下數據中心與人工智慧業務部門（DCAI）躍升為拉動業績的核心引擎。本季該部門營收達到 51 億美元，年增 22% 表現強勁，超出華爾街市場預期，這一表現背後，是 AI 產業擴張對通用算力晶片需求的持續攀升。

隨著企業與雲端服務商加速將 AI 技術轉化為商業化服務，通用算力 CPU 的戰略價值正在被重新定義，英特爾旗艦 Xeon 伺服器處理器的市場需求也隨之水漲船高。

英特爾執行長陳立武在公開採訪及財報會議中多次提及，目前客戶訂單需求持續走高，公司各業務板塊的產品供應均處於緊俏狀態，尤其是至強伺服器 CPU，需求規模已遠超現有產能，公司正將提升工廠產出作為首要任務，全力推進產能擴張。

目前，基於 Intel 3 製程的至強 6 產品和基於 Intel 18A 製程的酷睿 3 系列產品已進入量產爬坡階段，且均創下公司五年來最快的新品量產速度。

英特爾至強 6 處理器被選為輝達 DGX Rubin NVL8 系統的主機 CPU，進一步鞏固了其在高端 AI 基礎設施部署中的核心地位。

值得注意的是，此前長期由 GPU 主導的 AI 算力市場正出現結構性變化，CPU 的角色正在從幕後走向台前。

陳立武表示，過去幾年高效能運算的行業焦點多集中在 GPU 及其他加速器上，但近期客戶需求的意見回饋顯示，CPU 正在重新成為 AI 時代不可或缺的算力基礎。

目前客戶部署伺服器 CPU 與加速器的比例，正逐漸向 CPU 傾斜，這一趨勢也直接支撐了英特爾近期斥資 140 億美元，回購先前出售給阿波羅全球管理公司的愛爾蘭晶片製造廠 49% 股份的決策。

英特爾財務長 David Zinsner 也指出：「CPU 正在迎來復興，英特爾已成為 AI 投資浪潮的實質性受益者。」

代工業務迎來關鍵進展

本財季代工業務營收達 54 億美元，年增 16%，不過首席財務長 Dave Zinsner 透露，其中來自外部客戶的晶圓代工收入尚不足 2 億美元，其餘部分均來自內部業務。目前公司正持續為代工業務拓展外部客戶，本財季已取得關鍵進展。

財報發布前夕，特斯拉（TSLA）CEO 埃隆·馬斯克宣布，特斯拉計劃在其位於德州奧斯汀的 Terafab 先進 AI 晶片製造項目中，採用英特爾下一代 14A 晶片製造製程。

這一合作不僅是英特爾 14A 製程獲得的首個主要客戶訂單，更被視為其代工業務打破市場僵局的關鍵訊號。

英特爾 CEO 陳立武在財報會議上表示，他與馬斯克一致認為全球半導體供應難以匹配持續增長的市場需求，雙方正探索非常規方式提升製造效率。

與此同時，英特爾與 Google（GOOGL）的多年合作持續深化，雙方不僅在 Google C4、N4 等工作負載優化實例中部署最新 Xeon 6 處理器，還啟動了客製化 ASIC 基礎設施處理單元的聯合開發，目標是提升 AI 工作負載的運行效率與資源利用率。

英特爾 Core Ultra 系列 3 處理器已於今年 1 月登陸 PC 市場，最新 Xeon 6+ 資料中心處理器也在 3 月正式上市，兩款產品均採用亞利桑那州新建晶圓廠生產的 18A 製程節點，該技術與台積電 2 奈米製程技術水準相近，但目前英特爾仍是自身 18A 晶片晶圓廠的唯一主要客戶，如何吸引台積電（TSM）長期客戶轉向 18A 製程是公司面臨的挑戰之一。

針對下一代 14A 技術，英特爾正加速研發，其推進速度已超過此前的 18A 技術，目前已有多家客戶在積極評估該技術。

陳立武此前曾表示，英特爾會在出現主要客戶後再斥巨資升級 14A 技術，今年 1 月他透露公司正「大力發展 14A 技術」，而馬斯克旗下企業的合作意向，無疑為該技術的商業化落地注入了動力。

英特爾轉型或存挑戰

在資本支出方面，Dave Zinsner 表示，公司將在新生產設備上投入更多資金，全年資本支出將與去年基本持平，推翻了此前擬削減資本支出的計劃。

不過市場分析人士普遍指出，英特爾能否跟上市場需求的步伐，核心仍取決於其製造能力能否持續穩定擴張，以及是否會遭遇生產瓶頸或供應鏈中斷等問題。

從長期發展維度來看，分析人士認為英特爾正處於一場高風險的轉型進程中——這家傳統晶片巨頭正試圖轉型為具備競爭力的晶圓代工廠，並計劃在 2030 年前挑戰台積電的行業領先地位。

Cerity Partners 財富管理公司合夥人 Michael Schulman 表示：「如果英特爾能夠成功捕捉未來機器人與 AI 智慧體浪潮帶來的晶片需求，那麼當前估值可能會被視為極具吸引力的長期投資機會。」