大空頭貝瑞精準狙擊，川普親自救場，Palantir的股價還能穩住嗎？

TradingKey - 目前，Palantir（PLTR）正深陷多空對決的輿論漩渦，一邊是知名放空者 Michael Burry 高調看空引發市場震盪，另一邊是美國前總統川普親自下場力挺，讓圍繞這家公司估值與未來競爭力的爭議持續升級。

4 月 9 日，Burry 曾在 X 平台發文直指 Anthropic 將在企業級 AI 領域蠶食 Palantir 的市場份額，同時透露已大規模放空該股，不過該貼文隨後被快速刪除。受此消息衝擊，Palantir 股價應聲承壓，當日 Palantir 收盤價報 130.49 美元，單日跌幅達 7.3%。

就在市場情緒低迷之際，川普 10 號在 Truth Social 上發文力挺：「Palantir Technologies 已被證實擁有頂尖的實戰能力與技術裝備，不信去問問我們的敵人」。

受川普表態提振，Palantir 股價盤中一度拉升 5%，但最終仍以 1.8% 的跌幅收尾，未能扭轉本週以來的下跌頹勢。

而 Burry 在川普發聲後，隨即透過部落格明確亮明態度，明確表示不會平倉，將堅定維持對該公司的看空立場。他透露，自己早在 2025 年秋季就已開啟對 Palantir 的放空操作，並多次對相關部位進行展期，目前仍持有大量長期看跌期權。

Burry 在部落格中具體寫道：「我目前手中持有兩類看跌期權，一類是 2027 年 6 月 17 日到期、履約價為 50 美元的合約，另一類是 2026 年 12 月 19 日到期、履約價為 100 美元的合約，我今天不會賣出任何一份」。

截至目前，Palantir 今年以來股價已累計下跌 28%，較 2025 年 11 月創出的 52 週高點 207.11 美元更是縮水 38%。

Burry稱Palantir估值腰斬仍過高

因精準預判 2008 年次貸危機而聞名、其事蹟還被改編為電影《大賣空》的 Michael Burry，此次針對 Palantir 的看空言論，瞬間攪動了市場的敏感神經。

其實早在 Burry 發聲前，不少投資者和分析師就已對 Palantir 的高估值提出質疑，而 AI 新創公司 Anthropic 在企業級 AI 工具領域的迅猛擴張，更是被視作對 Palantir 商業模式的直接挑戰。

有分析人士指出，Palantir 如今正陷入一個核心矛盾，它與美國政府的深度綁定，確實為公司帶來了穩定的收入和政治層面的「保護傘」，但高企的估值也讓它對任何競爭威脅都變得異常敏感。

在川普的第二任期內，Palantir 接連拿下大額政府合約，業務擴張勢頭迅猛，但近期股價的大幅回落卻釋放出明確訊號——市場對它能否在商業化 AI 賽道守住現有份額，仍抱有深深的疑慮。

這也正是 Burry 的做空邏輯，隨著 Anthropic 等原生 AI 公司加速攻入企業市場，Palantir 的競爭護城河或許會被逐步瓦解。

Burry 明確表示，Palantir 自去年股價觸及高點後便顯露出頹勢，當前股價仍處於「嚴重高估」狀態，其基本面價值不足當前市值的一半。他也坦言短期內股價不排除出現反彈的可能，但自己會繼續持有看跌期權，絕不會「平倉離場」。

除了看空 Palantir，Burry 還加大了對輝達的做空力度，買入了更多 2027 年 1 月到期、執行價為 115 美元的看跌期權，以此進一步釋放他對 AI 行業估值泡沫的擔憂訊號。

川普為何力挺Palantir？

川普此次公開力挺 Palantir 並非偶然，這家 AI 科技公司與本屆美國政府早已形成深度利益綁定。

作為由彼得·蒂爾（Peter Thiel）與亞歷克斯·卡普等四人在 21 世紀初聯合創立的企業，Palantir 從誕生起就帶有鮮明的「官方背景」——美國中情局旗下風險投資機構 In-Q-Tel 是其早期投資方。

從業務合作維度看，Palantir 與美國多部門的關聯已滲透至核心領域，其研發的 Maven 智能系統已被五角大廈全面整合，在針對伊朗的軍事行動中承擔著即時數據分析與決策支持的關鍵角色。

同時，公司還與國土安全部、移民與海關執法局簽下數份總價值超十億美元的新合約，直接參與川普政府頗具爭議的移民執法行動。

此外，Palantir 的多名前員工已進入政府任職，公司還聘請了與白宮關係密切的資深遊說團隊。值得注意的是，公司 CEO Alex Karp 原本長期支持民主黨，卻在 2024 年向川普旗下的 Maga Inc 超級政治行動委員會捐款 100 萬美元，此後不僅獲邀進入白宮與川普共進晚餐，還隨其一同出訪沙烏地阿拉伯，政治立場的轉向十分明確。

Palantir 的硬核背景早已在全球打響名號，該公司曾在追捕賓拉登的行動中提供關鍵數據支持，俄烏衝突爆發後，又為烏軍提供情報融合分析、智能決策輔助等軍事技術支持。

近期的中東戰事中，美國和以色列軍方均全面啟用 Palantir 的 Maven 系統，美軍版本還集成了 Anthropic 的 Claude 大模型，AI 技術對作戰效能的提升已得到實戰驗證。

目前，Maven 系統已在美軍所有聯合作戰司令部完成部署，能透過數位化戰場態勢圖協助軍方完成目標識別、武器匹配等關鍵作戰環節。

市場普遍認為，憑藉與美國軍方及情報機構的深度綁定，Palantir 有望成為中東衝突的直接受益者之一，這也是川普第二任期內公司持續拿下大額政府合約、深化與五角大廈合作的核心原因。

Wedbush力挺Palantir

近期 Palantir 的股價確實承受了不小的壓力，不過華爾街知名機構 Wedbush 卻認為，Anthropic 的崛起並沒有對 Palantir 造成實質性的業務衝擊。

Wedbush 在最新報告中指出，Palantir 的核心業務成長動力依然強勁，美國商業業務年增高達 137%，政府業務也實現了 66% 的成長，兩大板塊齊頭並進，展現出加速擴張的態勢。基於這一判斷，Wedbush 維持了對 Palantir「優於大盤」的評級，並給出了 230 美元的目標價，同時明確表示，「Anthropic 正在蠶食 Palantir 市場」的說法只是被放大的市場傳言，並不符合實際情況。

業界分析也指出，Palantir 真正的競爭優勢，在於其圍繞數據構建的深厚「護城河」，尤其是旗下 AIP 平台在企業級場景中深度整合數據的能力。這種能力不僅沒有被 Anthropic 的模型技術取代，反而在 AI 落地的過程中得到了進一步強化。

Palantir 現在還值得買入嗎？

Palantir 的投資價值需要在高成長的業績表現與高昂的估值風險之間權衡。從業績表現來看，公司正處於爆發式增長階段。

2025 年全年營收達到 44.75 億美元，年增 56.18%，第四季營收更是以 70% 的年增率刷新紀錄，且實現了增長與獲利的雙輪驅動，2025 年營業利益率高達 57%，自由現金流也同步高成長。

然而，亮眼的業績背後是市場對其高估值的普遍擔憂，目前其本益比仍處於高位，即使按 2026 年預期計算，自由現金流估值也達到 94 倍，遠超軟體產業平均水準。

這種高估值建立在市場對其未來持續高成長的預期之上，一旦公司成長出現邊際放緩，估值修正的壓力將顯著加大。

此外，市場競爭加劇的風險也不容忽視，雖然 Palantir 目前透過聚焦企業數據整合與 AI 決策落地的差異化定位避開了與 OpenAI 等公司的正面競爭，但 Google、亞馬遜等科技巨頭在雲端運算和數據分析領域的持續投入，未來可能對其市場份額構成威脅。

同時，公司與政府的深度綁定雖然形成了高門檻，但也使其容易受到政治與法律環境變化的影響，數據隱私與監控相關的監管壓力也始終存在。

分析師表示，對於風險承受能力較強、看好 AI 決策落地賽道長期前景的投資者來說，公司的成長性或有可能支撐估值進一步消化。