輝達300億鎖倉 OpenAI，千億合作成泡影，黃仁勳：以後不投了

TradingKey - 當地時間 3 月 4 日，輝達（NVDA）執行長黃仁勳在摩根士丹利科技、媒體與電信會議上明確表示，公司近期對 OpenAI 的 300 億美元投資，極大機率將是該公司對 OpenAI 的最後一筆股權投資，同時明確排除了此前擬定的 1000 億美元投資計劃落實的可能性。

黃仁勳表示，OpenAI 預計將於 2026 年底啟動 IPO，雙方大規模股權投資的窗口將就此關閉。

他提到：「我認為向 OpenAI 投資 1000 億美元的機會可能不會再出現了。所以這可能是我們最後一次有機會投資像這樣具有重大意義的公司了。」

黃仁勳同時透露，輝達對 OpenAI 競爭對手 Anthropic 的 100 億美元投資，同樣可能是最後一筆。

輝達與 OpenAI：千億美元合作折戟

輝達與 OpenAI 的大規模投資合作構想最早始於去年 9 月，當時雙方對外公布一份協議，計劃由輝達在 OpenAI 分批搭建新超算設施的過程中持續注資，累計規模上限高達 1000 億美元，這一消息曾在科技行業引發廣泛關注，還帶動了一系列後續的基礎設施合作協議。

不過僅兩個月後，輝達就在去年 11 月的季報中首次提示，這筆千億美元交易存在落空風險。今年 1 月，有消息稱該協議已「陷入擱置」，而輝達在 2 月的季報中再次以相似措辭警示，明確表示「無法保證」能與 OpenAI 達成相關投資合作協議，或順利完成交易。

最終，輝達對 OpenAI 的出資定格在 300 億美元，儘管規模遠低於最初設想，這仍是該公司對單一新創企業的最大單筆投資紀錄。

這筆資金是 OpenAI 上月公布的 1100 億美元融資輪的組成部分，此輪融資還包括亞馬遜（AMZN）500 億美元、軟銀 300 億美元的投資，將 OpenAI 的估值推至 7300 億美元。

不同於此前按超算設施部署進度分批注資的安排，本次 300 億美元投資不設置任何里程碑掛鉤條件。作為協議配套條款，OpenAI 獲得了輝達 Vera Rubin 系統的 3 吉瓦專屬推理算力及 2 吉瓦訓練算力，用於人工智慧數據中心的營運。

OpenAI 的崛起與宏偉藍圖

成立於 2015 年的 OpenAI，最初以非營利組織身份起步，2019 年發布 GPT-2 模型，2022 年 11 月上線 ChatGPT 後徹底引爆全球 AI 熱潮，成為史上用戶破億速度最快的消費級應用。

ChatGPT 上線僅兩個月，月訪問量就超過 6.7 億次，躋身全球訪問量 Top 50 網站，OpenAI 也順勢成為 AI 領域最炙手可熱的新創企業。

隨著企業級客戶對 GPT 系列模型及其配套開發工具的付費意願持續提升，OpenAI 的收入結構日益穩固。

據《The Information》最新披露的數據，截至 2026 年 2 月末，OpenAI 的年化營收已突破 250 億美元關口。對比 2025 年底的 214 億美元營收規模，該公司在短短兩個月內實現了約 17% 的年增率，充分展現了其在全球 AI 商業化浪潮中的領先地位和擴張動能。

不過，OpenAI 在企業級 AI 市場並非一家獨大，既要面對 Anthropic 等專注於大模型研發的新創企業競爭，也要與 Google（GOOGL）等科技巨頭展開正面交鋒——後者同樣在加速向企業客戶提供 AI 基礎設施和模型服務。

為支撐持續增長的算力需求和研發投入，OpenAI 內部制定了極具雄心的長期發展目標：計劃到 2030 年實現年化營收 2800 億美元。

但這一目標背後是巨額的資金投入，據估算，到 2030 年該公司在算力基礎設施上的累計投入將達到 6650 億美元。這也解釋了為何 OpenAI 近期在積極推進新一輪規模約 1100 億美元的融資計劃，以保障其長遠發展的資金需求。