歐洲央行前瞻：信心與不確定性 - 德意志銀行
來源 Fxstreet
德意志银行的分析师报告称，欧洲央行將於1月30日繼續降息，將政策利率再下調25個基點至2.75%，市場預計政策立場的描述將與12月保持不變。
歐洲央行將在上半年四次會議上每次降息25個基點
"字裡行間的解釋將與進一步降息一致：政策立場將繼續被描述為限制性，歐洲央行將保持對通脹正軌的信心。政策不會有預定路徑，終端利率將根據數據在中性以上/中性/中性以下，由歐洲央行逐次會議判斷。1月份的主要風險是對最近數據描述的調整相對於12月略顯鷹派（例如，能源價格上漲，國內通脹保持不變）。"
"在本次預覽中，我們探討了歐洲央行對通脹回歸目標的信心日益增強與這一核心觀點周圍的雙向風險增加之間的潛在緊張關係。這些觀點與回歸中性但步伐漸進一致。也就是說，歐洲央行需要一個衝擊才能降息50個基點。我們還考慮了中性利率以及歐洲央行何時可能開始‘小心翼翼’或將降息步伐從目前每季度兩次25個基點降息放緩至每季度一次降息——我們認為從第三季度開始，風險在第二季度。最後，我們考慮了在做出這些決定時對歐洲央行最重要的宏觀數據。"
"我們對歐洲央行的基線預測保持不變。我們預計歐洲央行將在上半年四次管理委員會會議上每次降息25個基點，到年中將政策利率降至2.00%。在下半年，我們預計降息步伐將放緩。我們預計下半年每季度降息一次25個基點——在9月和12月的會議上降息——年終終端利率為1.50%，略低於中性。這一觀點基於低於趨勢的增長、略低於目標的通脹以及通脹風險偏向下行的假設。"
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
升息落地後澳元/美元不漲反跌，市場衡量未來升息和經濟前景。
上周日（3月22日）川普在社交媒體發文稱，若伊朗不在48小時內不加任何威脅地、完全開放霍爾木茲海峽，美國將打擊並摧毀其所有發電廠。而伊朗武裝部隊聯合作戰司令部表示，一旦伊朗的燃料和能源基礎設施遭到襲擊，美國及其盟友在該地區的所有能源基礎設施、資訊技術系統和海水淡化設施都將成為打擊目標。另外，伊朗納坦茲鈾濃縮設施遭到美國和以色列襲擊。而伊朗則向位於印度洋中部的美英聯合軍事基地迪戈加西亞島「發射了兩枚中程彈道導彈」，引發了戰場範圍擴大的聯想。
市場對聯準會2026年預期由降息轉為升息，流動性趨緊時，傳統避風港黃金反而成為被拋售的對象。
投資者可關注AI產業鏈中「最好」的資產。一旦「最好」資產破位下跌，或意味危機全面開啟。輝達股價當前正處於172關鍵水準，予以重點關注。
投資者可重點關注10年期美債殖利率，2025年4月川普宣佈對等關稅後，10年期美債殖利率飆升至4.60%，其後迎來川普TACO。目前10年期美債殖利率位於4.42%，考慮到市場對信貸危機擔憂加劇，預計美債殖利率的持續攀升對整體局勢有重要影響意義。
