歐洲央行前瞻：信心與不確定性 - 德意志銀行
來源 Fxstreet
德意志银行的分析师报告称，欧洲央行將於1月30日繼續降息，將政策利率再下調25個基點至2.75%，市場預計政策立場的描述將與12月保持不變。
歐洲央行將在上半年四次會議上每次降息25個基點
"字裡行間的解釋將與進一步降息一致：政策立場將繼續被描述為限制性，歐洲央行將保持對通脹正軌的信心。政策不會有預定路徑，終端利率將根據數據在中性以上/中性/中性以下，由歐洲央行逐次會議判斷。1月份的主要風險是對最近數據描述的調整相對於12月略顯鷹派（例如，能源價格上漲，國內通脹保持不變）。"
"在本次預覽中，我們探討了歐洲央行對通脹回歸目標的信心日益增強與這一核心觀點周圍的雙向風險增加之間的潛在緊張關係。這些觀點與回歸中性但步伐漸進一致。也就是說，歐洲央行需要一個衝擊才能降息50個基點。我們還考慮了中性利率以及歐洲央行何時可能開始‘小心翼翼’或將降息步伐從目前每季度兩次25個基點降息放緩至每季度一次降息——我們認為從第三季度開始，風險在第二季度。最後，我們考慮了在做出這些決定時對歐洲央行最重要的宏觀數據。"
"我們對歐洲央行的基線預測保持不變。我們預計歐洲央行將在上半年四次管理委員會會議上每次降息25個基點，到年中將政策利率降至2.00%。在下半年，我們預計降息步伐將放緩。我們預計下半年每季度降息一次25個基點——在9月和12月的會議上降息——年終終端利率為1.50%，略低於中性。這一觀點基於低於趨勢的增長、略低於目標的通脹以及通脹風險偏向下行的假設。"
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
升息押注增加，黃金失守4100美元，美元指數創一年新高；AI股集體跳水，輝達盤前跌超3%；美囯PMI數據來襲>>
中東局勢不確定性、主要央行貨幣政策轉向及越來越多投資者開始質疑超大規模雲服務商在AI基礎設施擴張上的巨額資本支出是否合理，拖累美國大型科技股走弱。在上述三者共振下，流動性緊缺風險持續升溫。
美銀和德意志銀行預期聯準會將在9月升息，若PCE數據超預期，將鞏固市場對聯準會的升息押注。
投資者需警惕的是，一旦市場流動性加速收緊，市場或重新回到現金為王的模式之中。資金或加速從風險資產乃至黃金中流出，流入美元，這或意味短期黃金仍存加速下行可能。
國際油價回落並未提振市場風險偏好，美債殖利率與美元走強加劇市場對流動性不足的擔憂，大型科技股走弱。週一（6月22日）美股三大指數漲跌不一，道指升0.29%；標指跌0.37%；納指挫1.32%；中國金龍指數跌1.35%。歐洲股市方面，英、德股份別升0.72%及0.62%，法股則跌0.25%。比特幣一度升2.79%，至65548美元。
