貝萊德比特幣ETF持倉市值突破340億美元

商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。

週四（10月22日）10年期美債殖利率跌16個基點至4.96%，一舉擊穿5%心理關口，對利率更為敏感的2年期美債殖利率跌至4.65%，創逾一個月以來新低。與此同時，VIX恐慌指數與MOVE指數雙雙走高，油價維持高位疊加人工智慧(AI)投資潮可持續性疑慮揮之不去令滯脹擔憂升溫，黃金遭拋售重挫近3%，一舉擊穿4100美元至日內低位4024.3美元，創逾一個本月新低，資金湧入美債尋求避險。

日本 9 月核心 CPI 按年升 2.1%，九個月來首次重回央行 2% 目標上方，美元/日圓 10 月 23 日一度跌至 156.07。但日圓只走了一天就停住——本文拆解 CPI 到日圓的三段傳導鏈（政策、利差、資金流），並給出 156.07、158.94、160.38 三個關鍵位的觸發條件。

只要金價守住3900至4000美元支撐區間，後續大概率會展開反彈。

4000美元關口對黃金後市的重要性不言而喻，若以黃金2022年9月28日低位1614美元為起點，連結2026年1月29日高位5598.7美元，其江恩2/1線水準為4000美元附近，這意味一旦黃金有效擊穿4000美元關口，中長期趨勢將轉入下行。