機構DeFi採用面臨壓力，原因是KelpDAO事件影響及借貸利率上升

• 摩根大通分析師表示，近期一波安全漏洞事件，加上總鎖定價值（TVL）停滯，導致去中心化金融（DeFi）機構參與放緩。
• 該銀行指出，加密參與者正轉向穩定幣以保護其資本。
• 在KelpDAO被攻擊後，AAVE上的USDT和USDC借貸利率上升至14%，用戶尋求解除頭寸。

摩根大通分析師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）領導的一份報告於週三晚間指出，DeFi近期持續的駭客攻擊浪潮和停滯的總鎖定價值（TVL）正在削弱其對機構的吸引力。

與KelpDAO相關的最近一次攻擊在數日內抹去了去中心化金融TVL約200億美元，加劇了對系統性風險和機構參與該領域的擔憂。

"持續的安全漏洞和停滯的TVL繼續限制DeFi的機構吸引力，"分析師寫道。

影響範圍超出了直接受影響的協議，觸發了對未直接暴露於受損資產的流動性池的資金流出。

儘管DeFi的TVL以美元計價已部分從2022年的下跌中恢復，分析師指出，以以太坊（ETH）計價時TVL基本持平，表明表面下的有機增長有限。這種有限的增長"引發了對DeFi未來的質疑，以及DeFi是否能實現支持更廣泛機構採用所需的有機增長。"

DeFi攻擊推動穩定幣需求和恢復努力

摩根大通分析師補充稱，作為對近期攻擊的回應，市場參與者越來越多地轉向穩定幣作為防禦措施。

分析師將這一轉變比作傳統投資者在不確定時期轉向現金。因此，用戶偏好泰達幣（USDT），因其在中心化交易所擁有更深的流動性，並且在鏈上壓力時期作為退出通道更為高效。

"USDT似乎是快速退出鏈上頭寸的首選避險工具，"分析師寫道。

CryptoQuant表達了類似觀點，指出在4月19日rsETH攻擊後，Aave V3上USDT和USDC的借貸利率從約3.4%飆升至14%，用戶爭相借入穩定幣並解除頭寸。

AAVE V3：USDT、USDC借貸事件金額及借貸利率。來源：CryptoQuant

這一急劇上升反映了典型的流動性緊縮，貸方撤資和借貸需求上升迅速減少了流動性並推高了利率。CryptoQuant補充稱，借貸成本仍遠高於攻擊前水平，表明Aave穩定幣市場的壓力尚未完全緩解。

在影響範圍內，多個主要協議已表示將支持Aave協調的rsETH救助行動，以恢復市場信心。

Lido Finance已提議一次性、最高限額為2,500 stETH的貢獻，作為全面資助的恢復方案的一部分，旨在支持受攻擊影響的用戶並限制生態系統的溢出效應。

EtherFi Foundation也表示計劃向救助工具貢獻5,000 ETH，稱此舉旨在幫助保護用戶並防止壞帳在DeFi借貸市場蔓延。

同樣，Ethena表示已參與Aave協調的救助行動，並與受影響方合作，幫助恢復rsETH的支持。