金價回吐部分日內溫和漲幅；2,650 美元關口限制了上行空間

• 周一，在美聯儲 12 月再次降息的預期下，金價小幅走高。
• 地緣政治緊張局勢和貿易戰擔憂進一步利好避險商品。
• 美聯儲鴿派情緒減弱的預期支撐了美元，並限制了黃金/美元的漲幅。

黃金價格 (XAU/USD) 難以擴大亞洲時段溫和漲勢至 2,650-2,655 美元阻力區，並保持在過去兩周左右的熟悉交易區間內。由於預期美國當選總統唐納德·特朗普的擴張性政策將推動通脹，美聯儲鴿派情緒減弱的預期推動美元 (USD) 在週五從近一個月低點反彈的基礎上繼續上漲。事實證明，這是阻礙這種無收益黃金上漲的關鍵因素。

然而，隨著越來越多的人接受美聯儲將在本月晚些時候降低借貸成本，金價的下行空間仍然有限。這使得美國國債收益率處於低位，再加上韓國的政治動盪、地緣政治緊張局勢和貿易戰擔憂，應該會為避險貨幣黃金/美元提供一些支撐。在本週晚些時候美國消費者通脹數據公佈之前，交易員可能也不會進行激進的方向性押注。

在美聯儲預期不那麼鴿派和美元溫和走強的情況下，金價多頭似乎沒有下定決心

• 美國勞工統計局 (BLS) 週五報告稱，11 月非農就業人數 (NFP) 增加了 22.7 萬，較上月上修後的 3.6 萬有顯著上升，好於預期的 20 萬。
• 報告的其他細節顯示，失業率如預期般從 10 月份的 4.1% 上升至 4.2%，這提高了美聯儲將在本月會議上降息 25 個基點的預期。
• 密歇根大學 12 月份的初步調查顯示，美國消費者信心指數從前年的 71.8 升至 12 月份的 74.0，一年期通脹預期從 11 月份的 2.6% 升至 2.9%。
• 克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克指出，經濟形勢要求採取適度緊縮的貨幣政策，但表示市場對從現在到 1 月底再降息一次的看法是合理的。
• 此外，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利警告稱，儘管數據仍傾向於實現通脹目標，但如果價格增長再次開始螺旋式上升，央行仍可能採取進一步加息的措施。
• 另外，芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比表示，勞動力市場看似穩定，通脹進展令人鼓舞，而如果通脹或勞動力市場狀況發生變化，降息將暫停。
• 與此同時，美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示，由於潛在通脹率仍然高企，令人不安地高於 2% 的目標，她更希望美聯儲謹慎、逐步降低政策利率。
• 與此同時，人們希望美國總統當選人唐納德·特朗普的擴張性政策將重新點燃通脹壓力，並可能迫使美聯儲採取不那麼鴿派的立場，這反過來可能會限制無收益黃金價格的漲幅。

黃金價格上行空間仍受限於 2,650-2,655 美元附近的關口；尚未脫離困境

從技術角度來看，黃金若進一步突破 2,648-2,650 美元阻力區，可能會在 2,666 美元區域附近遇到一些阻力。突破 2,672 美元後的一些後續買盤將被視為多頭的關鍵觸發因素，並使金價有望收復 2,700 美元的整數關口。這種勢頭可能會進一步延伸至 2,722 美元附近的下一個相關阻力。

另一方面，跌破 2,630 美元的直接支撐位可能會將金價拉回 2,614-2,613 美元區域。接下來是 2,605-2,600 美元的支撐區域和 100 日簡單移動平均線 (SMA)約2,586-2,585 美元區域附近。跌破後者將為進一步下跌鋪平道路，並暴露 11 月的波動低點約2,537-2,536 美元區域附近。

利率常見問題解答

什麼是利率？
利率是金融機構向借款人貸款時收取的利率，並作為利息支付給儲蓄者和存款人。利率受基準貸款利率的影響，基準貸款利率由中央銀行根據經濟變化而設定。中央銀行通常有確保價格穩定的職責，在大多數情況下，這意味著將核心通脹率定在 2% 左右。如果通脹率低於目標，中央銀行可能會下調基準貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通脹率大幅超過 2%，通常會導致中央銀行提高基準貸款利率，以降低通脹率。

利率如何影響貨幣？
較高的利率通常有助於加強一個國家的貨幣，因為它們使該國成為全球投資者更有吸引力的投資地點。

利率如何影響黃金價格？
總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金而不是投資生息資產或將現金存入銀行的機會成本。如果利率高企，通常會推高美元 (USD) 的價格，而由於黃金以美元計價，因此會降低黃金的價格。

什麼是聯邦基金利率？
聯邦基金利率是美國銀行之間相互借貸的隔夜利率。這是美聯儲在 FOMC 會議上經常引用的總體利率。它被設定為一個範圍，例如 4.75%-5.00%，但上限（在這種情況下為 5.00%）是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由 CME FedWatch 工具跟蹤，該工具決定了許多金融市場在預期未來美聯儲貨幣政策決定時的行為。