石油：供應衝擊使價格維持高位 – NBC
來源 Fxstreet
加拿大國家銀行（NBC）的 Ethan Currie 重新評估了原油定價，強調中東持續中斷、儲備耗盡以及成品油短缺。他認為，這些因素正使西德克薩斯中質油（WTI）曲線維持在高位，持續的供應限制支撐著"更高更久"的定價環境。即便供應狀況改善，重建庫存也可能需要數年，這使得油市容易繼續承受價格壓力。
持續中斷支撐原油走高
"儘管 7 月份曾出現一線希望，當時霍爾木茲海峽的可見通行流量正在恢復（但遠未完全恢復），但過境量已經下降並被迫轉入暗處，目前原油運輸量仍比戰前水平低多達一半。改道運輸也未能完全抵消這一影響，源於對沙特油輪和基礎設施的襲擊所導致的供應中斷，顯示出剩餘供應通道的脆弱性。雖然受這些消息影響，近期原油合約交易本身就極為波動，但整個期限結構仍在持續緩慢走高，而更長期合約則表明，持續離線/未能投產供應所帶來的價格影響將會持續存在。"
"不過，更具影響力的是成品油短缺，這推動裂解價差飆升，並體現在加油站創紀錄的價格上。來自中東和俄羅斯的全球關鍵汽油和柴油供應仍然受阻，而其他煉油熱點要么已滿負荷運轉、無法顯著增加供應（美國就是如此），要么正受原油供應問題困擾。更糟糕的是，未來可能到來的煉廠檢修季或將在最需要供應的時候削減產量，從而支撐價格進一步上漲。"
"要彌補這些短缺也沒有簡單的解決方案——即便供應恢復，庫存完全恢復正常也可能需要數年，這意味著價格可能會在更長時間內維持高位。"
"儘管現貨油價已從高點有所回落，但隨著期限結構持續偏強，政策制定者採取應對措施的壓力只會越來越大。"
（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
本週（9/14-9/17）同一場Fed會議，三大指數走出三個方向——道瓊週線跌1.5%、標普500跌0.3%、納斯達克反而漲0.3%。9/17半導體全面爆發（費半+3.14%、Arm+8.57%、Intel+7.67%），黃仁勳稱明年晶片銷量翻倍。台積電ADR漲3%至430.26美元，恒指在南向資金連9日淨流入下回升。
若美伊恢復談判，將打擊原油價格。相反若局勢進一步升級，油價或再度上漲。
比特幣暴漲突破8.5萬美元，14萬人爆倉；市場押注美伊局勢降溫，原油價格4連跌；Intel股價盘前漲超6%>>
那斯達克9月21日收27,122.09點創收盤歷史新高、費半大漲4.29%為8月4日以來最強；AMD市值首度突破1兆美元（美國第4家）、英特爾單日+12.14%、Meta +11.43%、安謀+17%。本文拆解三條產業主線：記憶體與代工擴產、AI代理帶動伺服器CPU需求、雲廠商資本支出加碼，並附產業地圖與風險點。
