【匯市日報】「降息一次」嚇退貨幣市場導致美元小幅回落 加元找到支撐 加元/人民幣5連漲

來源 Fx168
2024-6-17 19:26

FX168財經報社(北美)訊 週一(6月17日),美元指數有所回落,但整體保持強勢。與前一週的表現相比,美元指數受到美聯儲 (Fed) 鷹派立場和歐洲避險情緒的影響。預計這兩個驅動因素將繼續影響該指數,使美元繼續上漲。加元交易緊張,漲跌互現,兌大多數主要貨幣的漲跌幅度都在四分之一以內。美元/加元在1.3750附近失去支撐,投資者預計加拿大央行可能在7月延續政策緊縮政策。加元/人民幣5連漲,現登上5.28區域上方。#匯市日報#

美元指數上週五收於5月初以來的最高水平,預計將重新測試4月至5月的高點附近。截至發稿,現報105.35,跌幅0.15%。

(美元指數走勢圖,來源:FX168)

美國經濟前景仍不明朗。美聯儲繼續維持經濟指標預測不變,但上調了個人消費支出 (PCE)預測。首先,疲軟的通脹水平加上強勁的勞動力市場,表明美國經濟形勢喜憂參半。

在經濟數據方面,從美國的角度來看,本週開局非常平靜,未來將公佈一些數據。美國紐約帝國製造業指數 6 月份漲幅快於預期,但仍處於收縮區間。該指數萎縮6%,好於前期的-15.6。值得期待的關鍵數據是週二的零售銷售數據和週五的採購經理人指數 (PMI)。零售銷售數據是衡量消費者支出的密切指標,可爲通脹前景提供線索。這將使美聯儲今年降息一次的預期與金融市場猜測的兩次降息之間的差異更加清晰。零售銷售在 4 月份持平後估計增長了 0.3%。交易員需要評估哪些數據將優先考慮:美國數據走軟將導致美元走軟,還是歐洲政治動盪再次導致美元走強。

美聯儲預計2024年僅降息一次,而市場預期爲兩次。這一差異將受到新興金融數據的影響。

2026年FOMC票委、費城聯儲主席哈克表示,根據他目前的預測,他認爲今年降息一次是合適的,這強調了利率可能會維持在高位的信號。「如果一切都符合預期,我認爲年底前降息一次將是合適的,」哈克表示,「事實上,我認爲今年很有可能降息兩次或零次,具體取決於數據朝着哪個方向發展。因此我們仍將依賴數據。」這位費城聯儲行長目前預計經濟增長將放緩,但仍高於趨勢線,失業率將溫和上升。他還認爲回落到美聯儲的通脹目標將是一個「漫長的過程」。

投資者正在等待關鍵報告,即6月份的消費者物價指數(CPI)和PCE,這將是決定降息時機的關鍵。7月份會議降息的可能性仍然很低,爲10%。

據報道,美國參議院金融委員會主席布朗的辦公室週一表示,美聯儲主席鮑威爾定於7月9日在參議院銀行委員會發表半年度貨幣政策證詞。7月9日前幾日公佈6月非農(7月5日),後兩日公佈6月CPI數據(7月11日),目前美聯儲官網的日程上未有該事項。

在9月17日至18日美聯儲會議之前,降息還將取決於7月份的CPI和PCE。目前,CME美聯儲觀察工具顯示,美聯儲9月份維持當前利率水平的可能性爲33.3%。降息25個基點的可能性爲59.0%,而降息50個基點的可能性僅爲7.7%。

美國國債收益率呈上升趨勢,2年期、5年期和10年期收益率分別報4.47%、4.30%和4.28%,漲幅較大。荷蘭合作銀行策略師指出美國在外匯市場表現最佳,「美元淨多頭倉位已連續五週增加,主要由於空頭倉位減少。本週勞動力數據表現搶眼,非農就業人數高於預期,5月份美國經濟新增就業崗位27.2萬個。在6月12日的FOMC會議之前,投資者已經預計6月降息的可能性微乎其微。」

道明證券策略師指出,全球政治重塑市場風險情緒,全球套利交易逐漸減少,市場轉而依賴美元作爲對衝上升風險的最佳工具,「‘厄運循環’的魔力仍在一點點收緊。市場正在見證一個複雜、自適應系統的典型行爲。最初發生在某個特定國家的一個看似特殊的事件,最終演變成影響其他所有人的問題。南非、印度、墨西哥和現在法國發生的事件並不是孤立的。它們相互關聯,並開始重塑市場情緒。」「這是我們最近一直在討論的結果,尤其是在外匯波動率被哄騙到夢幻狀態的情況下。一切都很好——直到情況惡化。套利交易的平倉最近一直是客戶討論的焦點。成功的套利交易需要兩個條件:利率分歧和低波動性。兩者都與之背道而馳,美元成爲對衝上升風險的最佳選擇。」

需要市場注意的是,美聯儲的庫克、巴金、柯林斯、庫格勒、洛根、穆薩勒姆和古爾斯比都將相繼發表講話,可以通過他們的講話分析美聯儲貨幣政策。同時,週三(6月19日)美國市場休假。

美元/加元失去支撐力,截至發稿,現報1.37259,跌幅0.07%。

(美元/加元匯率走勢圖,來源:FX168)

加拿大新屋開工數好於預期,但 5 月份的價格和活動仍然較低。加拿大截至 5 月份的房屋開工數增長超出預期,但根據加拿大房地產協會 (CREA) 的數據,5 月份房價和購買活動均出現下降。加拿大房價指數 5 月份環比下跌 0.2%,同比下跌 2.4%。加拿大房地產協會還指出,由於活動仍然受限,5 月份房屋銷售環比下跌 0.6%。

目前,投資者預計加拿大央行將在 7 月會議上進一步降息。先鋒領航集團經濟學家、美洲區首席經濟學家兼全球投資組合建設負責人Roger Aliaga-Diaz表示,加拿大央行可能會在決策者確信美聯儲已準備開始降低借貸成本之前,猶豫不決地進行激進的降息。美聯儲決策者上週調整了他們對利率路徑的預測,預示2024年僅會進行一次降息。加拿大央行已經開始降息週期,本月成爲G7集團中首個降息的中央銀行。但他說,加拿大央行可能不願在美聯儲之前行動得太遠。

如果每兩次會議降息一次,加拿大央行的政策利率將從當前的4.75%下降到年底的4.25%。

花旗集團的維羅尼卡·克拉克(Veronica Clark)預測加拿大央行會採取更大膽的行動:她預計加拿大央行將在2024年下半年的每一次定期決策中降息,將政策利率降至3.75%,因勞動市場疲軟。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場固定收益團隊表示,加拿大央行可能會測試在美聯儲按兵不動的情況下,它能降息多少利率。加拿大央行行長麥克萊勒姆曾表示,政策分歧是有限度的,但加央行「遠未」接近這個門檻。CIBC表示:「這是傳達出加拿大央行寬鬆週期將具有深度的重要一步。」CIBC認爲,交易員將把他們預計在2026年的降息提前到明年。CIBC預計,鑑於即將以更高利率進行的抵押貸款續期所佔比例不斷上升,加拿大央行將大幅降息,加拿大央行希望「提前應對可能過度削弱經濟的因素」。

美油期貨一個月來首次收於80美元/桶上方,因市場認爲夏季旅遊需求將加大對原油供應的需求減弱,這被認爲會增強與大宗商品掛鉤的加元。建議交易員抓住美元/加元對的短期機會。

加元/人民幣連續第5個交易日上漲,截至發稿,現報5.2859,漲幅006%。

(加元/人民幣匯率走勢圖,來源:FX168)

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