紐元：增長風險抑制紐西蘭聯儲定價 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）指出，紐西蘭第二季度 GDP 放緩可能會放大市場影響，原因是數據發布頻率不高，但紐西蘭儲備銀行仍將重點放在通膨和就業上。該行仍預計 12 月將進行最後一次加息，同時 10 月採取行動的概率正在上升，而紐元/美元預計主要受全球風險情緒和美國事件驅動，年底前將在 0.570–0.590 區間內波動。

GDP 數據和 RBNZ 路徑成為焦點

"紐西蘭將於今晚公布第二季度 GDP 數據。市場預期，在第一季度強勁增長（0.8%）之後，第二季度增長將明顯放緩至僅 0.1% 環比。這些數據對儲備銀行而言相較於通膨和就業處於次要地位，但鑑於關鍵數據發布頻率較低（按季度），市場影響可能會被放大。"

"在 9 月會議上，RBNZ 出人意料地釋放鴿派信號，暗示最多只還有一次 25 個基點的加息空間，利率將升至 3.0%。這不應被視為承諾，而且能源價格維持高位的時間越長，到年底政策預測上調的可能性就越大。"

"我們的判斷仍然是下一次也是最後一次加息將在 12 月進行，但 10 月採取行動的概率正在上升，市場目前定價約為 65%的可能性。明天的 GDP 數據可能會成為影響這些 10 月預期的重要輸入。"

"話雖如此，紐元/美元仍主要受全球風險情緒和美國事件驅動。我們認為，在美聯儲加息和風險資產脆弱性的影響下，匯價的下行還有一點空間。不過，目前我們認為 0.570 是底部，隨著美聯儲鴿派重新定價，年底前有望反彈至 0.59 附近。"

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