市值已是特斯拉的4倍，「輝達」股票看起來像泡沫！

5月23日，輝達（NVDA）大漲9.32%，股價穩穩站上1000美元關口。輝達最新公佈的2024年第一季財報顯示，公司營收、獲利、Q2指引全面超越市場預期。

炸裂的業績帶動輝達一日之內市值飆升2176.85億美元（接近1.57萬億人民幣）。截至2024年5月24日，輝達的市值已達2.55兆美元，是特斯拉5,540億美元市值的4倍多。

知名量化投資人拉響警報：輝達股票看起來像泡沫！

在市場的歡呼聲中，一位知名投資者對輝達的長期前景持懷疑態度，認為其股票存在泡沫。傳奇投資人、量化投資機構Research Affiliates的董事長羅伯•阿諾特（Rob Arnott）週四表示，輝達在市場上的成功是基於它將在未來繼續主導半導體行業的想法。他在接受採訪時表示：「這似乎存在泡沫。市銷率（Price-to-sales，PS）是天文數字，之所以是天文數字，是因為他們的利潤率絕對是巨大的。」

Arnott表示，半導體廠商之間的競爭對AI消費者來說是個好消息，因為這保證了人工智慧的運算能力會不斷提高，而價格會下降。可以肯定的是，輝達目前在晶片製造商中遙遙領先。該公司以需求仍大於供應為由。

該公司崛起之際，人工智慧的發展推動了對輝達先進硬體的需求。但其他半導體製造商也是如此。台積電預計，今年半導體產業（不含內存業）的產值將可望成長10%以上，晶圓代工產業將年成長20%。此外，美國銀行(Bank of America）本月表示，一場將人工智慧應用於產品的技術競賽意味著，將有多家晶片製造商根據各自的優勢受到追捧。

輝達宣布拆股，未來更容易納入道瓊指數

除了優異的第一季報告以外，輝達也宣布了1拆10的最新拆股計劃。雖然拆股本身並不影響股票估值，但更低的每股價格會吸引更多散戶參與交易的該股。在採訪中，輝達表示「鑑於近年來公司股價大幅上漲，拆股的目的是讓員工和投資者更容易獲得股票。」

除此之外，眼下拆股還有另一個好處在：將有望使其更容易被納入道瓊指數。

道瓊工業平均指數是華爾街歷史最悠久的藍籌股指數，由30家公司組成的價格加權指數。目前科技七巨頭中只有三隻股票進入了道指，分別是微軟，蘋果，亞馬遜。其中，亞馬遜正是2022年分拆之後，於2024年正式納入。

目前輝達的高股價已成為其被納入的一大障礙——高於1,000美元的股價將是道瓊指數最大權重股的兩倍。據悉，以週四收盤的股價計算，分拆後輝達的每股價格將降至104美元，這一價格對於道瓊指數而言較為適中。該價格在目前道瓊成分股中排名第21位，低於默克公司，高於迪士尼。

根據LiveReport大數據，截至2024年3月31日，先鋒集團（The Vanguard Group）是輝達的第一大機構股東，持有輝達8.53%的股份，同時輝達也是先鋒集團的第三大重倉股，佔比3.82%；貝萊德（BlackRock Inc.）是輝達的第二大機構股東，持股佔比7.29%；兩家機構均於第一季增持了輝達的股份。