日圓穩住跌勢，下一步開啟反彈？【每週更新】

上週（1/22-1/26），美元指數漲0.14%，非美貨幣漲跌不一。其中，歐元跌0.41%，日圓跌0.01%。

【圖源：MacroMicro 日期2024/1/22-2024/1/26】

【圖源：MacroMicro 日期2024/1/1-2024/1/26】

上週，歐元兌美元(EUR/USD)跌0.41%，連續兩週下跌。主因有二，一是美國經濟數據超預期支撐美元，二是歐央行議息會議釋放鴿派訊號。

數據顯示，美國2023年第四季實際GDP年化季增3.3%（前 4.9%），超出市場預期的2%。

【圖片來源: tradingeconomics.com；美國GDP】

美國經濟超預期成長，緩解了經濟衰退的擔憂，並減少聯準會3月降息的必要性，因此支撐了美元。但後續因12月PCE通膨數據超預期放緩，限制了其上漲。

而上週歐洲央行如預期維持利率不變，但行長拉加德表態偏鴿，預計通膨將在2024年進一步放緩。會議後市場提高了對歐央行的降息預期，目前歐央行在4月降息的機率為70%以上。

本週聯準會將召開1月議息會議，關注其對降息節點給予的線索。歐美央行降息預期變動仍對歐元兌美元走勢產生巨大影響。

【來源：CME FedWatch Tool；市場對聯準會降息預期】

Mitrade分析師：

若聯準會釋放鴿派訊號，將打壓美元提振歐元，歐元/美元可望短線反彈。而除了FOMC會議外，還需留意美國非農業和歐元區1月CPI。若非農超預期，歐元/美元將繼續承壓。

技術面上，歐元/美元已跌至200日均線1.084附近，若跌破該支撐，下一目標價看1.075。相反若守住向上，阻力位看1.1附近。

【圖源：TradingView】

上週，美元兌日圓（USD/JPY）漲0.01%，基本持平。在美元指數漲0.14%的背景下，日圓並沒有出現明顯貶值，這主要得益於市場對日本央行退出負利率的預期升高。

日本央行上週會議維持利率不變，但行長植田和男性表態偏鷹，表示實現2%持續通膨目標的確定性正在逐步上升。

市場預測日本央行在4月結束負利率的可能性越來越大。互換市場定價顯示，目前日本央行4月升息25個基點的機率已上升至55%以上，高於上週的44%。

【圖源：MacroMicro；美日公債利差與美元/日圓走勢】

未來日本央行是否在4月結束負利率，將取決於日本企業「春季薪資談判」的薪資漲幅。春季薪資談判的初步結果將於3月公佈，若薪資漲幅高於預期，日本央行4月結束負利率的機率將大增。

但巴克萊銀行指出，即使在4月退出負利率，隨著美國和歐洲都轉向降息，日本央行在退出負利率政策後將對升息持謹慎態度。這會限制日圓升值。

Mitrade分析師：

本週美元/日圓的走勢將由美元主導，關注FOMC會議與非農業數據。

技術面上，美元/日圓在148附近徘徊，均線顯示多頭力量仍強。若守住147.5關口，下一目標位看149.5。相反若跌破147，支撐位看145附近。

【圖源：TradingView】