12月PEC來襲！歐央行維穩，美降息預期呼聲不減，歐元/美元會漲嗎？

一邊是歐央行對降息時間的模凌兩可，一邊則是美國經濟數據全面超預期的窘境，美國通膨是否會反彈，聯準會要不要降息，美元會跌嗎？歐元/美元有機會反彈嗎？

週四（25日），歐洲央行（ECB）公佈利率決議，如期維持利率不變，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率維持在4.5%，4%以及4.75%。這是歐央行連續第三次會議維持利率不變。

歐央行行長拉加德在貨幣政策聲明中指出，可能在夏季降息。目前，市場預計歐央行在6月首次降息的概率接近97%，預計降息50個基點。利率掉期目前定價是到今年年底歐央行將累計降息140個基點。

對此，凱投宏觀(Capital Economics)副首席歐元區經濟學家傑克·艾倫-雷諾茲(Jack Allen-Reynolds)表示，儘管4月份降息的可能性越來越小，但夏季仍有時間採取行動。

 道明證券固收分析師也注意到了歐央行的鴿派基調：“拉加德在新聞發布會上表現出令人驚訝的鴿派態度。”

雖然，歐央行維穩不降息在一定程度上對美元漲勢有一定壓制，但市場不得不面對一邊是對歐央行對降息模凌兩可，一邊則是美國經濟數據全面超預期的窘境，美國通膨是否會反彈，聯準會要不要降息，美元會跌嗎？

週四，美國公佈四季度GDP，數據顯示，美國GDP遠超預期，第四季GDP成長3.3%，前值4.9%，高於市場預期的2.0%。

此外，美國今年1月Markit製造業和服務業雙雙超預期，製造業PMI初值50.3，升至榮枯線上方，創2022年10月份以來新高；服務業PMI初值52.9，創七個月新高。

對此，美國財長珍妮特-耶倫(Janet Louise Yellen)發佈講話稱，四季度GDP超預是一件好事，顯示支出強勁、健康且生產力的提高，很可能不會構成通膨挑戰。 她還樂見美國經濟很可能軟著陸，避免衰退風險，通膨也正得到很好的控制。

對於聯準會何時採取降息行動，FHN Financial首席經濟學家Chris Low表示：“聯準會已經解釋了即使經濟增長強勁，也要保持觀望的意義，四季度GDP數據雖然是2023年的數據，但強化了聯準會采取謹慎態度的邏輯。”

值得一提的是，沃勒此前預期聯準會將於二季度七月份開啟降息週期。

不過，芝商所(CME) Fed Watch工具顯示，認為聯準會三月降息的概率雖然較年初的超60%有所降低，但仍超過50%。 

（圖源：CME; 聯準會觀察工具）

整體而言，美國經濟數據全面超預期，但降息預期不減，根據聯準會官員沃勒的口風，預期將在二季度，因此美元指數將延續近期漲勢，這將打壓歐元/美元的上漲前景。

對於今晚即將公佈的美國12月核心PCE，法興銀行預期12月核心PCE月率將增加0.3%，略超市場普遍預期的0.2%，若12月核心PCE超過市場預期的0.2%，將進一步支撐美元上漲，歐元/美元將繼續下跌。

技術面上，歐元/美元20日均線下穿50日均線，出現看跌信號，RSI值低於40但高於20，表明當前並未被超賣，因此，歐元/美元短線或震盪下跌，支撐看1.0795，阻力看1.0907。

（圖源：Mtirade; 歐元/美元日線走勢圖）